20181105-开源证券-策略周报_11月将成为变盘月_A股迎渐进式反弹_12页_1mb

开源证券策略周报总结：11月将成为变盘月 A股迎渐进式反弹

核心内容

2018年11月，开源证券研究所认为A股市场将迎来变盘，主要基于政策底与市场底的重合，以及基本面改善的预期。当前市场已出现估值修复反弹，且未来有更多实质性利好政策出台的可能，市场情绪有望逐步回暖，资金入场概率增加。

主要观点

1. 政策与市场底重合

   • A股本轮调整中，政策底与市场底趋于一致，形成共振效应，推动市场逐步反弹。
   • 中央和地方政策协调一致，释放出稳定市场的信号。

2. 三大必要条件逐步兑现

   • 中美贸易战缓解
   • 房价下行
   • 去杠杆结束

3. 市场趋势展望

   • A股有望以渐进式反弹摆脱底部。
   • 上证指数在冲上2700点后可能面临跳空缺口回补的压力。

4. 结构性机会

   • 金融板块（银行、保险、券商、房地产）及强周期行业表现较好。
   • 科技与新兴产业（军工科技、网络安全、5G、芯片、北斗导航）具备趋势性投资机会。
   • 消费行业在政策推动下，可能迎来反弹。

5. 经济基本面与市场流动性

   • 中国经济结构转型持续推进，新经济成为增长新引擎。
   • 市场流动性改善，货币信贷和社会融资规模合理增长，有助于股市企稳。

6. 风险提示

   • 宏观经济下行风险
   • 政策执行不确定性

关键信息

• 仓位配置建议：建议投资者将仓位配置在70%左右，逢低逐步布局。
• 政策利好：国务院金融稳定发展委员会召开会议，出台多项纾缓市场压力的政策，如鼓励资金进入市场、完善股份回购制度、推出民营企业债券融资支持计划等。
• 行业机会：
  • 核电建设：受国家政策支持，核电产业链个股值得关注。
  • 国产软件：因安全考虑，政府逐步替换国外产品，利好本土软件企业。
  • 环保板块：政策收紧与业绩驱动并存，具备较强成长性。
  • 5G行业：中国有望在5G时代扮演领跑者角色，相关个股受益。

投资评级说明

• 证券投资评级：基于未来6个月相对于沪深300指数的涨跌幅，分为买入、增持、中性、减持。
• 行业投资评级：分为看好、中性、看淡，反映行业相对于市场的表现预期。

公司与分支机构信息

• 公司简介：开源证券股份有限公司，注册资本17.8亿元，经营范围涵盖证券经纪、投资咨询、财务顾问、自营业务、资产管理等。
• 分支机构：在全国多个城市设有分公司及营业部，覆盖北京、上海、西安、深圳、成都、佛山、厦门、广州、杭州、沈阳、济南、天津、南昌、汉中、铜川、咸阳、宝鸡、新疆、淮安、绍兴、安康等地。

总结

11月被认为是2018年A股的变盘月，市场有望迎来结构性反弹。政策底与市场底的重合为市场提供了支撑，利好政策逐步释放，资金入场概率增加。投资者可逢低布局金融、强周期及科技成长板块，关注核电、国产软件、环保、5G等主题机会。同时，需警惕宏观经济下行及政策执行风险。