20210806-大越期货-焦煤焦炭期货_结构矛盾延续_价格持续冲高_12页_764kb

焦炭与焦煤市场分析总结（2021年8月）

核心内容

2021年7月，焦炭与焦煤市场呈现结构性矛盾延续、价格持续冲高的态势。焦炭价格先抑后稳，焦煤价格则持续上涨，受政策、供应及成本等因素影响，市场整体保持高位震荡。

主要观点

焦炭市场

• 价格走势：7月焦炭市场先抑后稳，月初价格下调120元/吨，部分焦企因6月底超涨而多下调一轮。下旬供应缩减、市场情绪好转，带动价格回升。
• 供应端：山西地区环保限产增多，吕梁孝义焦企核查手续，导致供应收缩，为价格反弹提供支撑。
• 需求端：钢厂限产影响需求，但随着限产政策缓和，需求逐步恢复。
• 利润情况：焦炭成本高企，焦企利润持续走低，部分企业已接近盈亏边界。
• 未来展望：8月焦炭价格有望继续上涨，突破前高，但政策变动仍是关键关注点。

焦煤市场

• 价格走势：7月焦煤价格持续上涨，受国内重大事件影响，煤矿大面积停产，产地价格创历史新高。尽管7月3日后部分煤矿复产，但产量仍偏低，煤价持续上涨。
• 供应端：全国原煤产量同比下滑，露天煤矿关停、煤矿事故频发、安全检查频繁，导致供应紧张。
• 需求端：焦企开工率维持高位，但受原料煤价格上涨影响，利润空间被压缩，部分企业已亏损。
• 进口情况：进口炼焦煤总量低位波动，澳煤通关仍不明朗，进口资源对国内市场支撑有限。
• 未来展望：8月优质主焦煤价格或继续冲高，但中下旬可能因焦企利润微薄及钢厂限产而出现回调，回落空间有限，结构性矛盾仍将持续。

关键信息

焦炭现货价格

• 7月焦炭价格先抑后扬，月初下调120元/吨，部分企业连调两轮。
• 下旬供应缩减、市场情绪好转，山西部分焦企率先提涨120元/吨。
• 港口集港量回升，贸易商采购积极性提升。

焦煤现货价格

• 7月焦煤价格持续上涨，部分品种单期竞标价上调780元/吨，屡创新高。
• 露天矿关停、煤矿事故频发、安全检查频繁，成为价格上涨的重要支撑。

供应数据

• 6月全国原煤产量同比下降5.0%，两年平均下降3.1%。
• 7月全国洗煤厂开工率恢复至71.04%，但年度对比仍偏低。
• 独立焦企产能利用率维持高位，但受原料成本影响，利润空间有限。

需求数据

• 7月钢厂高炉开工率回升，铁水产量增加，需求有所恢复。
• 部分区域钢厂执行限产，但整体限产趋势未明显扩散。

库存情况

• 焦炭社会库存下滑，钢厂及焦企库存同步下降，港口库存低位。
• 焦煤原煤及精煤库存均有所回升，但年度对比仍处于低位，显示供应紧张。

期货市场表现

• 焦炭主力合约价格波动明显，月初下跌后逐步回升。
• 焦煤主力合约价格持续上涨，市场情绪高涨，竞拍市场表现活跃。

未来展望

• 焦炭：8月上旬价格大概率继续上涨，突破前高；政策变动仍是关注重点。
• 焦煤：优质主焦煤价格或继续冲高，但中下旬可能因利润空间受限出现回调，回落空间有限，结构性矛盾仍将持续。

附注

• 分析师：祝森林
• 研究品种：焦煤、焦炭
• 从业资格证号：F3023048
• 联系方式：TEL: 0575-85225791 | E-mail: zhusenlin@dyqh.info
• 报告完稿时间：2021年8月6日

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