20230818-东吴证券-赛腾股份-603283.SH-2023年中报点评_业绩超出预告指引_盈利水平明显提升_4页_473kb

赛腾股份2023年中报点评总结

业绩概况： 公司2023年上半年实现营业收入1404亿元，同比增长41%；归母净利润104亿元，同比增长123%，超出业绩预告指引。收入增速在第二季度略有放缓，主要由于消费电子新品收入延迟确认。

关键因素： 合同负债和存货大幅增加，显示在手订单充足，预期下半年业绩将保持高速增长。盈利提升得益于规模效应（费用率下降）、政府补助增加（同比增加411%），以及毛利润略升。

未来展望： 苹果新品革新（如潜望式摄像头和智能眼镜）及半导体量测设备国产替代将推动增长。公司已在消费电子、半导体和新能源设备领域横向拓展，增加成长潜力。

投资评级： 维持“买入”评级，受益于在手订单和行业竞争力。预计2023-2025年净利润持续增长，当前动态PE为19-11倍。风险包括减持风险和新业务拓展不确定性。