20141019-华创证券-通信_周报-关注三季报_选择业绩向好标的_11页_846kb

通信行业周报总结

核心内容

本周通信行业周报聚焦于通信公司三季报密集发布期，建议投资者关注业绩向好的标的，并提示TMT系统性向下调整的风险。重点推荐无线设备、传输设备、支付行业、北斗行业、集成电路等板块，同时关注运营商、卡商、国防信息化等领域的投资机会。

主要观点

• 三季报密集发布：本周是通信公司三季报发布高峰期，建议投资者关注受4G投资拉动的无线设备和传输设备板块，以及受益于金融IC卡更换的支付行业。
• 谨慎对待TMT板块：整体对TMT板块持谨慎态度，应避免前期涨势过高的转型概念股。
• 业绩兑现预期：4G网络建设推动无线设备厂商业绩兑现，预计2015年相关投资规模将快速释放。
• 行业趋势：支付行业受益于IC卡更换，卡商向软件方向转型；北斗行业在军方市场将爆发，未来五年市场空间预计达200亿元。
• 估值调整：部分公司因市场情绪影响，估值处于低位，三季度业绩释放有望带动估值回升。

关键信息

重点推荐公司及逻辑

其他值得关注个股

• 恒宝股份（传统业绩稳定，外延并购预期强）
• 东信和平（立足公交一卡通，打造小额支付平台）
• 武汉凡谷（射频器件，受益于无线设备增长）
• 光迅科技（光器件厂商，受益于4G建设）
• 鹏博士、振华科技、盛路通信、千方科技、数码视讯等持续关注。

三季报表现概览

• 预增公司：如春兴精工（增长160%-190%）、大富科技（增长8230%-8693%）、新海宜（增长70%-120%）、科大讯飞（增长30%-60%）、吴通通讯（增长104%-133%）、华星创业（增长1195%-1310%）。
• 预亏公司：如恒信移动（下降204.41%-231.41%）、亿通科技（下降13.27%-29.53%）、天喻信息（下降27%-37%）、青鸟华光（累计净利润可能为亏损）。
• 业绩稳定：如天音控股（净利润约13000万元）。

行业事件

国际动态

• 美国FCC推进5G技术研究：计划将超高频无线电波用于移动网络建设。
• Google参与海缆建设：与巴西、安哥拉、乌拉圭运营商合作，建设拉美地区海缆系统，预计2016年完成，提升传输流量。

国内动态

• 中国电信与滴滴战略合作：在手机流量、个性化套餐、手机终端等方面展开合作。
• 华为与东风汽车合作：在车联网、汽车电子、IT/ICT信息化建设等领域协同创新。
• 工信部发布新型显示“新三年行动计划”：目标到2016年我国新型显示产业全球市场占有率超20%，产业规模超3000亿元。

风险提示

• TMT系统性向下调整风险：需警惕板块整体回调。
• 前期涨势过高的转型概念股：应规避，关注业绩确定性高的标的。

分析师信息

• 马军（华创证券首席分析师）：曾参与工信部多项规划研究，具有深厚行业背景。
• 樊鹏（研究助理）：拥有通信工程与金融学背景，具备IT行业分析经验。

投资评级说明

• 公司评级：

  • 强推：预期未来6个月内超越沪深300 20%以上
  • 推荐：预期未来6个月内超越沪深300 10%-20%
  • 中性：预期未来6个月内相对沪深300变动在-10%至10%之间
  • 回避：预期未来6个月内相对沪深300跌幅在10%-20%之间

• 行业评级：

  • 推荐：预期未来3-6个月内行业指数涨幅超基准指数5%
  • 中性：预期未来3-6个月内行业指数变动在-5%至5%之间
  • 回避：预期未来3-6个月内行业指数跌幅超基准指数5%

资料来源

• 数据来源：Wind、华创证券
• 图表来源：华创证券
• 行业评述来源：华创证券