20231122-兴证期货-铁矿_钢材日度报告_6页_584kb
报告摘要
- 宏观：
- 美联储纪要偏鹰，预计将在通胀大幅下降前保持限制性政策。
- 媒体称央行政策意图是控制信贷扩张，有银行业内人士质疑此解读。
- 金融监管部门开启房企“白名单”起草工作，拟定约50家房企，或影响信贷支持力度。
- 12月中央经济会议可能出台新的利好政策。
- 供需：
- 钢材：
- 需求方面：表观需求季节性下滑，但钢材库存总体下降，其中冷轧钢、热卷、中厚板库存数额偏高；出口数据偏高，但汇率升值不利于出口。
- 供给方面：钢厂利润改善，电炉钢产量提升；铁矿石进口量下降，但废钢资源紧张，铁水产量趋升。
- 铁矿石：
- 全球发运量环比上升，但个别港口有罢工风险。
- 库存急剧下降，尤其是进口铁矿石库存，港口库存同步减少。
- 铁水产量持续下滑，进口矿消耗减少。
- 核心结论：
- 钢铁： 强预期(房地产政策宽松、中央会议可能利好)与之前的低产量下的良好去库存周期叠加，加上焦煤事故带来成本支撑，短期或维持偏强运行。
- 铁矿石： 基本面改善(铁矿石到港数量下降，库存转降)，成本端支撑较强(房地产政策、钢企利润上半年尚可)，叠加供给端的潜在扰动，短期偏强运行。
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