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全球商品研究·铁矿&钢材日度报告总结（2023年11月10日）

宏观经济形势

报告指出，中美元首即将会晤或改善中美关系，中国央行调整优化房地产政策以促进市场平稳发展。同时，10月CPI同比下降0.2%，PPI下降2.6%，通胀压力存在，美联储鹰派立场强化货币政策不确定性。美元维持强势，汇率稳定预期存在，但全球经济风险上升。

钢材市场分析

• 价格与库存：现货报价显示，杭州螺纹钢、上海热卷及唐山钢坯价格上涨，供应端铁水产量下降，但10月钢材出口量大，年化约8900万吨，需关注季节性需求下滑。库存减少但绝对值偏高，预计短期价格偏强。
• 供需动态：北方寒潮影响需求，出口高但国内产能利用未恢复至上月水平，平均利润亏损微幅，成本支撑强化。

铁矿市场分析

• 价格与供应：现货价格波动，特有指数下降1美元/吨，进口矿日耗减少。全球铁矿发运量环比降，中国到港量下滑，但铁水产量短期回升受高炉复产影响。进口利润倒挂，国产矿需求压实。
• 市场预期：供应端有事故扰动，需求侧宏观情绪回暖，预计铁矿石短期偏强。

总体结论

基本面虽转弱，特别是需求季节性下滑，但宏观利好支撑价格。钢材和铁矿短期预计偏强运行，需警惕全球通胀和货币政策变化。

免责声明：本报告基于公开资料，仅供参考，不构成投资建议，展望可能因市场变化而调整。