传媒行业十月策略：节后不必悲观，关注国庆档整体超预期、低估值游戏体育及季报预期-20191007-天风证券-26页_3mb

报告摘要

传媒行业十月策略总结

核心内容

2019年10月，传媒行业策略建议投资者不必悲观，应关注国庆档整体超预期表现、低估值游戏体育板块及季报预期。整体市场回调，但部分个股表现突出，尤其是游戏和电影板块。

主要观点

市场走势回顾：节前6个交易日，传媒板块指数下跌4.78%，但部分个股如掌趣科技、光线传媒、文投控股涨幅显著，分别为+15.05%、+10.38%、+9.88%。
国庆档表现：国庆档7日票房累计达46.4亿元，同比增长133.7%，观影人次1.2亿，同比增长119.8%。多部电影如《我和我的祖国》和《中国机长》表现亮眼，参与方包括阿里影业、光线、万达、猫眼、华谊、横店、金逸、中影等。
游戏板块：9月已体现质优资产估值修复行情，推荐关注三七互娱、完美世界、游族网络、吉比特等，同时云游戏概念如顺网科技、凯撒文化也有投资价值。
国企及政策扶持：央视旗下融媒体+超高清概念【中视传媒】、其他融媒体概念龙头【人民网、新华网】、华为产业链【芒果、新媒】、广电【贵广、广电网络、湖北广电】等受到政策扶持。
体育板块：2020年为体育大年，关注【星辉娱乐】及美股新上市【万达体育】。
出版板块：具有防御性，推荐【凤凰传媒】、优质大众出版【中信出版、新经典、中国出版】及低估值现金牛【中南传媒】。
营销板块：关注业绩修复【蓝标、分众】及员工持股计划落地，数字化赋能下半年承压应有改善。
其他内容板块：电视剧关注【华策、慈文、欢瑞】十一后内容开机及上线进展，电商导购平台、次新【值得买】、阅读【掌阅、阅文、趣头条】，低位回购【天鸽】等。

关键信息

市场表现：节前6日传媒板块整体下跌，但部分个股如掌趣科技、光线传媒、文投控股涨幅靠前，而宣亚国际、人民网、华谊嘉信跌幅较大。
美股表现：纳斯达克中国科技股指数上涨1.09%，好未来、新东方、陌陌涨幅前三，乐信、蘑菇街、宜人贷跌幅前三。
港股表现：恒生中国企业指数下跌0.01%，慧聪集团、微盟集团、美团点评涨幅前三，51信用卡、金山软件、欢喜传媒跌幅前三。
上市公司动态：
- 芒果超媒：拟每10股转增7股，除权除息日为2019年10月8日。
- 东方财富：回复证监会反馈意见，与上海银行浦西分行签署借款合同。
- 三七互娱：董事吴卫红辞任，汽车部件业务已剥离。
- 分众传媒：向联营公司TMCC提供财务资助，延长基金投资期。
- 三六零：回复证监会反馈意见，修改及补充申请文件。
- 横店影视：完成文化产业投资基金备案。
- 平治信息：战略投资世炬网络，提供5G基站技术解决方案。
- 当代明诚：完成回购，回复子公司担保问询函。
- 宝通科技：控股股东解除质押，持股5%以上股东质押延期。
- 中视传媒：董事会换届，唐世鼎任董事长。
- 值得买：完成工商变更。
- 吉比特：高管变动，调整限制性股票。
- 巨人网络：延期回复深交所问询函，股东质押变动。
- 世纪华通：原持股5%以上股东减持完成。
- 拉卡拉：收购大树保险经纪，挂牌转让上海浩方在线股权。
- 蓝色光标：强制赎回转债，完成股份回购。
- 迅游科技：控股股东股份被司法冻结。
- 掌阅科技：控股股东解除质押。
- 昆仑万维：股票期权与限制性股票激励计划行权条件成就。