20190922-国联证券-电子行业：华为新品发布，引领技术升级_9页_673kb

华为新品发布，引领技术升级总结

核心内容

本周电子（申万）指数上涨 3.34%，表现优于上证综指和创业板指。电子行业在本周位列申万28个子行业涨幅第一。电子板块TTM市盈率为 37.43倍，相对于全部A股（非金融）的溢价比为 1.81。市场对电子行业整体表现较为乐观，尤其在半导体和电子制造板块涨幅显著。

主要观点

1. 行业动态：

   • 京东方：展示自主研发的柔性AMOLED全面屏，具备为全球品牌厂商提供高品质柔性屏的能力，市场占有率有望提升。
   • 合肥长鑫：内存芯片投产，标志着我国DRAM芯片实现进口替代的重要进展。
   • 封装基板：国产化进程加速，国内厂商如深南电路、兴森科技等正积极切入该领域，未来有望缩小与国际先进厂商的差距。

2. 公司公告：

   • 大族激光：实施股票期权激励计划，设定2020-2022年扣非后净利润增长目标分别为 5%、15%、30%。
   • 卓胜微：宣布权益分派，每10股派发 10元 现金股利，预计派发现金红利 1亿元。
   • 鸿远电子：每10股派发 5元 现金股利，预计派发现金红利 0.83亿元。
   • 飞荣达：拟收购昆山市中迪新材料技术有限公司 36% 股权，持股比例将提升至 51%。
   • 劲胜智能：拟转让全资子公司东莞劲胜通讯科技有限公司 81% 股权，评估价值为 9273.85万元。
   • 安洁科技：拟收购重庆达昊电子有限公司 100% 股权，交易对价为 1,358.50万元。

3. 周策略建议：

   • 华为Mate30系列发布：搭载麒麟990 SoC，采用台积电7nm+EUV工艺，支持NSA/SA两种组网架构，成为业界首款全网通5G手机。手机内集成 21根天线，其中 14根用于5G连接，支持 8频段5G 和 双5GSIM卡连接。Mate30 Pro配备 后置四摄，支持 5倍光学变焦、2.5厘米微距摄影 和 3倍超广角变焦。
   • 华为智慧屏发布：相比荣耀智慧屏，华为智慧屏在 屏幕尺寸、音响系统 和 AI慧眼 上进行了升级，采用 QLED4K高清大屏 和 8+1+1智慧音响系统，具备智能识别空间结构、声场建模、AI健身等功能。
   • 受益标的：建议关注 硕贝德、电连技术、欧菲光、韦尔股份 等天线与射频传输线厂商，以及 京东方A、苏大维格 等智慧大屏产业链企业。

关键信息

• 市场表现：电子行业本周表现强劲，涨幅居申万行业前列。
• 技术突破：华为Mate30系列代表了5G技术与光学创新的结合，提升了行业技术水平。
• 国产替代：京东方、合肥长鑫、封装基板等领域正在加速国产化进程，对国内产业链形成利好。
• 投资建议：分析师对电子行业给出“优异”评级，认为其未来表现将强于大盘。

风险提示

1. 电子产品渗透率不及预期；
2. 电子产品价格跌幅较大；
3. 市场系统性风险。

分析师信息

• 顾玮玮，分析师，执业证书编号：S0590519020001
• 联系方式：电话 0510-85607670，邮箱 guww@glsc.com.cn

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总结

本周电子行业表现亮眼，华为Mate30系列发布成为行业热点，推动了5G手机与光学技术的升级，带动相关产业链受益。同时，京东方、合肥长鑫等企业在柔性屏、内存芯片及封装基板等领域取得进展，加速国产替代进程。分析师对电子行业给出“优异”投资评级，建议关注相关受益企业。然而，需警惕电子产品渗透率、价格下跌及市场系统性风险等潜在挑战。