20250519-国投期货-大类资产运行周报_市场风险偏好回暖_权益资产普涨_9页

国投期货有限公司2025年5月19日发布大类资产运行周报，分析时间段为2025年5月12日至5月16日。报告指出全球及国内大类资产表现呈现以下特征：

1. 全球市场：股市上涨，债市回落，商品震荡偏强。中美经贸磋商取得积极进展缓解市场担忧，推动主要股票市场普涨，其中美股涨幅领先于新兴市场。美元指数周度上涨0.56%，非美货币普遍贬值，人民币汇率震荡偏强。10年期美债收益率周度上升6BP至4.43%，反映市场对通胀预期升温及货币政策调整的担忧。全球债券指数下跌0.45%，信用债指数下跌0.22%，国债指数下跌0.60%。VIX指数延续回落趋势，表明市场风险偏好改善。

2. 国内市场：股市与商品市场偏强运行，债市有所回落。4月新增社融同比多增1.22万亿元，新增人民币贷款同比少增4500亿元，M2-M1剪刀差扩大。A股主要宽基指数多数上涨，上证综指周涨幅达0.76%，但日均成交额环比下降。板块方面，汽车、非银金融涨幅居前，军工与计算机板块表现较弱。国内商品指数周度收涨，化工板块涨幅领先，贵金属价格走弱。

3. 价格展望：受全球经贸及地缘政治谈判进展影响，大类资产阶段性价格或将出现波动。需重点关注谈判动态对市场情绪及政策预期的潜在影响。

4. 风险提示：若美国通胀数据改善不及预期，或对风险资产价格形成压力。此外，美联储政策动向、全球经济数据及地缘风险仍是影响资产价格的关键变量。