20250519-上海证券-ETF组合策略月度跟踪报告（2025年4月）_31页_3mb

2025年4月ETF组合策略月度跟踪报告显示，国内市场主要资产表现分化明显。股票市场方面，4月科创50指数下跌101%，创业板指下跌740%，但今年以来科创50上涨237%、创业板指下跌904%。市场风格呈现大盘优于小盘、价值优于成长特征，巨潮小盘指数跌幅最小（-63%），巨潮中盘指数跌幅达-439%。债券市场中债国债总财富指数上涨151%，企业债总财富指数上涨35%。商品市场南华黄金指数上涨692%，南华能化指数下跌797%，今年以来黄金指数涨幅最大（+2578%）、能化指数跌幅最大（-1113%）。海外市场方面，德国DAX指数上涨150%，恒生科技下跌570%，但年内恒生科技涨幅达1386%，纳斯达克与日经225指数均下跌965%。

ETF策略表现分五类：风格轮动、量化选基、全球配置、宏观轮动、多元配置。风格轮动组合近三年累计收益2220%，在普通股票基金中排名88/709；二八轮动组合近三年收益2644%，排名124/2465；估值选ETF组合近三年收益3546%，排名36/709。全球配置组合近三年收益4368%，排名23/709。宏观轮动系列中，保守组合近三年收益1538%，中性组合2159%，激进组合221%。行业轮动组合近三年收益2351%。多元配置系列中，多策略组合近三年2250%，动态久期策略组合近一年634%，资产轮动策略组合近三年3603%。各策略通过不同因子（动量、估值、风险平价等）和调仓周期（每日或季度）进行资产配置，权益仓位比例在0%-100%区间。

风险提示表明，报告数据为模拟账户收益，不构成投资建议。策略开发基于量化模型，存在样本外失效风险。ETF基金存在指数复制误差和系统性风险，实际交易中可能面临冲击成本、价格波动等未被模拟反映的变量。投资者需自行评估风险偏好，理解指数规则与策略逻辑，报告数据仅供参考，公司不承担使用后果。