20250715-浙商证券-传媒行业业绩前瞻_游戏扬帆_AI启航_4页_693kb

传媒行业2025Q2业绩分析：
游戏板块表现强劲，市场增速维持高位。2025年4-5月游戏市场规模保持20%以上的同比增长，龙头公司如完美世界、巨人网络、恺英网络因新品上线及海外扩张，Q2业绩预计同比高增。上海地区游戏产业销售同比增长10.8%，区域竞争优势凸显。

影视板块整体平淡，受爆款缺失影响，2025Q2票房同比下滑34.7%。

AI应用进入需求驱动阶段，6月召开AI科技与IP生态发布会的恺英网络、豆神教育、盛天网络等重点企业值得关注。AI辅助工具已在游戏美术、内容生成等环节广泛应用，提升生产效率达60%-80%。

投资建议聚焦三条主线：
• 游戏：神州泰岳、完美世界、巨头网络、恺英网络等业绩弹性标的
• AI应用：豆神教育、盛天网络、焦点科技等技术领先者
• 短剧：中文在线、掌阅科技等版权运营平台

券商维持传媒行业“看好”评级，认为游戏板块估值具备成长空间，AI板块后续有政策催化预期。风险提示包含业绩不及预期、政策变动等因素。