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国内期货市场总结（申银万国期货研究所 李霁月）

一、核心内容概述

本报告总结了国内及国际期货市场近期的行情数据、现货市场表现、行业信息以及市场评论与策略建议。重点分析了豆油、棕榈油、菜油、豆粕、菜粕、花生等主要品种的价格变动情况，同时关注了国内外供需变化对市场的影响。

二、国内期货市场数据

1. 主力合约价格与变动

2. 价差分析

3. 比价-价差

三、国内现货市场表现

1. 油脂类现货价格

2. 蛋白粕类现货价格

3. 现货价差

四、行业信息

1. 欧盟进口数据：

   • 截至6月14日，欧盟大豆进口量为1320万吨，同比下降6%。
   • 豆粕进口量为1805万吨，同比下降3.6%。

2. 巴西出口数据：

   • 巴西6月大豆出口预计达到1531万吨，高于此前预估的1438万吨。
   • 巴西6月豆粕出口预计为224万吨，低于此前预估的231万吨。

五、评论及策略建议

1. 蛋白粕市场

• 夜盘豆菜粕震荡收涨。
• 美国农业部数据显示，截至6月14日当周，美豆种植率为95%，出苗率为88%，近期降雨有利作物生长，提振丰产预期。
• 美豆丰产预期叠加南美大豆丰收压力，美豆期价承压。
• 国内方面，巴西大豆供应压力集中兑现，进口大豆处于到港高峰期，豆粕进入加速累库，短期价格预计仍受供应宽松压制。

2. 油脂市场

• 夜盘油脂偏强震荡。
• MPOB报告显示，马来西亚5月棕榈油库存为242.78万吨，环比增加5.15%；产量为151.63万吨，环比下降6.96%；出口为110.58万吨，环比下降14.45%。
• 尽管5月产量回落，但出口降幅更大，库存连续第二个月回升。
• 马来西亚6月1-15日出口量环比上升，产地需求边际改善，为棕榈油价格提供支撑。
• 但油脂短期基本面无新驱动，预计继续震荡调整为主。

六、免责声明

• 本报告数据来源于wind及申万期货研究所。
• 报告所依据和结论存在范围局限性，对未来预测存在不及预期风险。
• 宏观环境和产业链影响因素存在不确定性变化。
• 分析师具有期货交易咨询执业资格，报告数据来源合规，分析基于职业理解。
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