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万联晨会总结（2018年10月09日）

核心内容概览

2018年10月9日的万联晨会聚焦于A股市场近期表现、全球经济环境对A股的影响以及市场热点方向。会议指出，A股市场在周一出现大幅下跌，外资流出明显，金融和消费板块受冲击较大。同时，全球风险资产承压，美债收益率攀升至历史高位，导致全球投资者风险偏好下降。会议强调，A股中长期走势主要受国内经济和资金面影响，短期则受全球资产风险偏好波动影响。

主要观点

市场回顾

• 周一A股市场整体表现低迷，三大股指跌幅均超过3%，上证50跌幅超过4%。
• 市场情绪极度悲观，两市仅20只个股涨停，涨幅5%以上的个股31只，而42只个股跌停，跌幅5%以上的个股达724只。
• 申万28个一级行业全线下跌，其中食品饮料、休闲服务等行业跌幅最大。

中长期走势分析

• 经济与盈利：国内经济增速尚未企稳，上市公司净利润增速仍将继续回落，中长期市场拐点需等待。
• 估值与政策：当前市场估值处于历史低位，政策面出现边际改善，资金面相对宽松，显示市场已进入中长期底部区域。
• 磨底与震荡：近期市场仍处于中长期底部的磨底阶段，区间震荡可能性较大。
• 节后反弹预期：根据历史经验，A股存在明显的长假效应，节后一周市场大概率出现反弹。

市场热点方向

1. 基建投资受益板块：关注铁路、公路、水利等基础设施建设相关行业。
2. 原油价格上涨带动板块：油服、油运等能源相关板块可能受益。
3. 减税降费政策利好板块：重点关注国产芯片、软件、工业互联网、创新药等创新经济领域的龙头企业。

财经要闻

1. 中美关系
   外交部部长王毅会见美国国务卿蓬佩奥，强调中美应坚持合作共赢，避免陷入对抗歧途，呼吁加强沟通与合作。

2. 财政政策
   财政部部长刘昆表示，将实施更积极的财政政策，通过减税降费、加快债券发行和预算执行，推动经济高质量发展。

3. 电子烟337调查
   美国企业Juul Labs对公司出口的电子烟产品提起337调查申请，涉及多家中国光伏企业。

4. 光伏价格政策座谈会
   国家发改委组织12家光伏企业召开座谈会，研究完善光伏发电价格政策，了解企业成本与盈利状况。

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