聚烯烃早报总结（2026-7-21）
核心内容概述
本报告为大越期货投资咨询部朱天一于2026年7月21日发布的聚烯烃早报，内容涵盖塑料（L）与聚丙烯（PP）的市场分析，包括基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓等关键指标。同时提供了PE与PP的供需平衡表以及相关库存数据图表，旨在为投资者提供市场趋势参考。
塑料（L）市场分析
基本面
- 宏观因素：6月官方制造业PMI为50.3%，重返扩张区间，较5月上升0.3个百分点。中东局势紧张，美伊冲突升级，导致外盘原油价格大幅反弹。
- 供需情况：装置检修损失量峰值已过，春检装置陆续重启，国产供应恢复。但下游仍处于季节性淡季，整体开工率偏低，各细分领域开工率同步走低。
- 农膜：地膜进入传统淡季，棚膜订单较少，工厂多处于间歇性生产或停机状态。
- 包装膜：日化、食品及快递物流等刚需支撑减弱，618电商备货透支后新单不足。
- 管材：6—7月为传统建材淡季，房地产及基建施工节奏偏慢，开工率继续走低。
- 基本面结论：整体偏多。
基差
- L09合约基差为610，升贴水比例为+7.1%，偏多。
库存
盘面
- L09合约收盘价位于20日均线上方，盘面高位偏强，偏多。
主力持仓
预期
聚丙烯（PP）市场分析
基本面
- 宏观因素：与塑料类似，6月制造业PMI为50.3%，中东局势紧张，原油价格反弹。
- 供需情况：装置检修仍较集中，但多套装置计划重启，供应压力逐步回归。下游仍处于季节性淡季，平均开工率处于年内低位。
- 塑编：春耕备肥需求收尾，新单承接不快，企业主动下调负荷。
- BOPP：外贸包装订单走弱，膜厂及贸易商对后市信心不足，观望氛围浓厚。
- 家电、日用品：终端消费平淡，需求缺乏亮点。
- 基本面结论：整体偏多。
基差
- PP09合约基差为638，升贴水比例为+7.0%，偏多。
库存
盘面
- PP09合约收盘价位于20日均线上方，盘面高位偏强，偏多。
主力持仓
预期
期货与现货价格对比
PE汇总表
| 合约 |
价格 |
变化 |
厂家 |
价格 |
变化 |
库存类型 |
数量 |
变化 |
| L01 |
7568 |
+346 |
中煤7042★最低交割品 |
8550 |
+150 |
仓单 |
4811 |
-694 |
| L05 |
7430 |
+280 |
镇海7042 |
8670 |
+120 |
厂内库存 |
45 |
+2 |
| L09★主力 |
7940 |
+322 |
浙石化7042 |
8620 |
+70 |
社会库存 |
32 |
-3 |
| 主力基差 |
610 |
-172 |
|
|
|
|
|
|
PP汇总表
| 合约 |
价格 |
变化 |
厂家 |
价格 |
变化 |
库存类型 |
数量 |
变化 |
| PP01 |
7856 |
+417 |
宝丰S1003 |
9100 |
+100 |
仓单 |
25886 |
-463 |
| PP05 |
7577 |
+331 |
中景T30S★最低交割品 |
9050 |
+200 |
厂内库存 |
34 |
-6 |
| PP09★主力 |
8462 |
+418 |
浙石化S1003 |
9150 |
+100 |
社会库存 |
7 |
-1 |
| 主力基差 |
638 |
-318 |
|
|
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供需平衡表分析
PE供需平衡表
| 年份 |
产能 |
产能增速 |
产量 |
净进口量 |
进口依赖度 |
表观消费量 |
期末库存 |
实际消费量 |
消费增速 |
| 2018 |
1869.50 |
9.4% |
1599.88 |
1379.70 |
46.3% |
2979.59 |
38.83 |
|
|
| 2019 |
1964.50 |
5.1% |
1763.87 |
1638.22 |
48.2% |
3402.10 |
34.48 |
3397.75 |
|
| 2020 |
2314.50 |
17.8% |
2001.97 |
1828.25 |
47.7% |
3830.22 |
56.75 |
3852.49 |
13.4% |
| 2021 |
2754.50 |
19.0% |
2328.71 |
1407.75 |
37.7% |
3736.46 |
73.21 |
3752.92 |
-2.6% |
| 2022 |
2929.50 |
6.4% |
2531.64 |
1274.49 |
33.5% |
3806.13 |
89.35 |
3822.27 |
1.8% |
| 2023 |
3189.50 |
8.9% |
2807.37 |
1260.63 |
31.0% |
4067.99 |
94.07 |
4072.71 |
6.6% |
| 2024 |
3269.50 |
2.5% |
2791.41 |
1303.00 |
31.8% |
4094.41 |
74.69 |
4075.03 |
0.1% |
| 2025 |
3972.50 |
21.5% |
3319.26 |
1231.73 |
27.1% |
4550.99 |
93.37 |
4569.67 |
12.1% |
| 2026 |
4312.50 |
8.6% |
1702.51 |
316.72 |
|
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PP供需平衡表
| 年份 |
产能 |
产能增速 |
产量 |
净进口量 |
进口依赖度 |
表观消费量 |
期末库存 |
实际消费量 |
消费增速 |
| 2018 |
2245.50 |
3.2% |
1956.81 |
296.79 |
13.2% |
2253.60 |
26.47 |
|
|
| 2019 |
2445.50 |
8.9% |
2242.82 |
314.74 |
12.3% |
2557.56 |
41.41 |
2572.50 |
|
| 2020 |
2825.50 |
15.5% |
2583.67 |
414.06 |
13.8% |
2997.74 |
44.09 |
3000.42 |
16.6% |
| 2021 |
3148.50 |
11.4% |
2934.04 |
190.60 |
6.1% |
3124.64 |
44.85 |
3125.40 |
4.2% |
| 2022 |
3413.50 |
8.4% |
2965.47 |
177.50 |
5.6% |
3142.97 |
58.05 |
3156.17 |
1.0% |
| 2023 |
3893.50 |
14.1% |
3193.59 |
280.72 |
8.1% |
3474.31 |
56.49 |
3472.75 |
10.0% |
| 2024 |
4378.50 |
12.5% |
3446.29 |
126.48 |
3.5% |
3572.77 |
53.87 |
3570.15 |
2.8% |
| 2025 |
4833.50 |
10.4% |
4022.34 |
26.65 |
0.7% |
4049.00 |
72.05 |
4067.18 |
13.9% |
| 2026 |
4973.50 |
2.9% |
1844.13 |
-125.57 |
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库存季节性分析
- PE厂内库存季节性：图表显示厂内库存呈季节性波动，2026年数据未提供。
- PP厂内库存季节性：图表显示厂内库存季节性波动，2026年数据未提供。
- PE社会库存季节性：图表显示社会库存季节性波动，2026年数据未提供。
- PP社会库存季节性：图表显示社会库存季节性波动，2026年数据未提供。
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