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宝城期货原油早报总结 - 2026-07-21

核心内容概览

本报告为宝城期货发布的原油期货早报，主要分析了原油2609合约在短期、中期及日内的时间周期内的价格走势及核心逻辑。报告指出，当前原油市场受地缘政治因素和供需关系共同影响，整体呈现震荡偏强的态势，但中长期走势仍存在不确定性。

主要观点与关键信息

1. 原油2609合约走势分析

2. 市场驱动逻辑

• 供应端：

  • 海外供应端受中东局势影响，美伊封锁霍尔木兹海峡导致波斯湾原油外运量大幅减少，地缘溢价持续上升。
  • OPEC+计划在8月小幅增产，美国页岩油逐步释放，中长期供给压力有所缓解。

• 需求端：

  • 美国汽油暑期消费表现尚可，但馏分油库存持续累积，显示需求增长乏力。
  • 欧洲制造业用油需求疲软，全球终端需求整体偏弱。
  • 国内主营炼厂与地炼集中检修，开工率维持低位，原油采购意愿谨慎，港口库存小幅去库。

3. 价格波动标准

• 日内涨跌幅判断标准：

  • 涨幅大于1%：强势
  • 涨幅0~1%：偏强
  • 跌幅0~1%：偏弱
  • 跌幅大于1%：弱势

• 备注：

  • 有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的以昨日收盘价为起始价格。
  • 当日日盘收盘价为终点价格，用于计算涨跌幅度。

4. 重点跟踪因素

• 地缘政治：美伊博弈局势，尤其是霍尔木兹海峡的封锁情况，是当前市场波动的主要驱动因素。
• 国内炼厂检修复工节奏：国内炼厂检修情况对原油采购及库存变化有直接影响，需密切关注复工进展。
• 全球终端需求变化：欧美等主要经济体的用油需求是决定原油价格中长期走势的关键因素。

投资建议

报告强调，当前市场受地缘溢价支撑，短期偏强运行，但中长期仍需关注供给端的释放节奏与终端需求的恢复情况。投资者应谨慎对待价格波动，避免盲目追涨杀跌。

免责声明

• 本报告仅作为参考，不构成任何投资建议。
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作者信息

• 姓名：陈栋
• 从业资格证号：F0251793
• 投资咨询证号：Z0001617
• 声明：作者具有中国期货业协会授予的期货从业资格，报告内容基于独立、客观的研究，不涉及任何直接或间接的报酬关系。

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报告来源

本报告由宝城期货投资咨询部发布，敬请关注宝城期货官方微信获取更多每日观点推送。