20250903-华鑫证券-金诚信-603979.SH-公司事件点评报告_铜矿产销量高增_未来增长仍然可期_5页_302kb

金诚信公司2025年中报点评总结

金诚信股份有限公司（603979.SH）于2025年中报显示，公司2025年上半年业绩显著增长，营业收入达63.16亿元，同比增长47.82%；归母净利润11.11亿元，同比增长81.29%。公司分析师维持“买入”评级。

业绩亮点

• 营收和利润同比大幅增长，经营活动现金流量净额同比大增255.08%。
• 铜矿产销量高增，2025年上半年铜产量3.94万吨，销量4.39万吨，同比分别增长198.52%和247.65%。

矿山服务板块表现

• 矿山服务Q2整体好转，营收33.2亿元，同比小幅增长0.57%，毛利率23.10%，同比下降4.98个百分点。
• Q1营收下滑主要由于Lubambe铜矿由外部转为内部管理；Q2铜产量环比增长25.38%，销量环比增长32.34%。

铜磷资源开发板块

• 开发板块上半年营收29.1亿元，同比增长238.03%，毛利率47.68%，同比提升4.91个百分点。
• 磷矿石产量17.4万吨，销量16.9万吨，同比分别增长6.48%和0.96%。

未来项目展望

• 持续推进Lubambe铜矿技改项目，已投入资金5488.98万美元。
• 计划投资7.51亿美元开发Lonshi铜矿东区采选工程。

盈利预测

预计2025-2027年营业收入分别为127.60亿、140.88亿、153.87亿元，归母净利润分别为22.45亿、26.81亿、30.44亿元，对应PE分别为18.2、15.2、13.4倍。

风险提示

投资风险包括矿服业务增长不及预期、铜磷矿爬产进度不及预期、产品价格波动、地缘政治及政策变化等。