计算机行业2020Q1业绩预告总结：疫情对行业冲击较为明显，短期业绩承压-20200411-长城证券-14页_1mb

计算机行业2020Q1业绩预告总结

核心内容

2020年第一季度，计算机行业整体表现承压，受疫情影响，多数公司业绩下滑，部分企业甚至由盈转亏。行业整体盈利能力下降，扣非后净利润降幅显著。尽管如此，部分细分板块如云计算、车联网仍保持增长，显示出一定的韧性。分析师建议关注政策利好与技术驱动的细分领域，如医疗信息化、信息安全、信息创新、人工智能、车联网、金融IT等。

主要观点

• 行业整体表现：2020年Q1，申万计算机行业233家上市公司中有122家发布业绩预告，披露率为52%。其中，68家公司实现盈利，占比56%；54家公司亏损，占比44%。扣非后净利润整体下降，降幅进一步扩大。
• 业绩增速：净利润增速中位数为-57.50%，负增长公司占比达63%。整体法计算显示，2020年Q1行业净利润较2019年同期下降106.11%，且接近一半公司为近5年最低水平。
• 细分板块表现：
  • 云计算：表现最为亮眼，7家公司均盈利，净利润增速中位数为7.50%，均值达58.61%。主要受益于在线需求和流量爆发。
  • 车联网：3家公司披露业绩，万集科技收入增速显著提升，预计实现净利润同比增长589%至620%。
  • 医疗IT：6家公司披露业绩，东华软件和创业慧康保持盈利，但多数公司因疫情导致项目延迟而出现亏损。
  • 信息安全：7家公司披露业绩，除北信源外，其余均亏损且增速大幅下滑。
  • 信息创新：3家公司披露业绩，均出现亏损，主要受客户复工延迟影响。
  • 人工智能：4家公司披露业绩，多数公司因项目实施延迟出现亏损。
  • 金融IT：14家公司披露业绩，5家实现正增长，3家增速下滑超100%。

关键信息

• 疫情对行业的影响：疫情导致项目订单实施、交付、验收延迟，对收入确认造成影响，尤其是医疗IT、信息安全、信息创新和人工智能板块。
• 投资建议：推荐关注医疗信息化、医保信息化、信息创新、应用软件、人工智能+车联网、金融IT+区块链等板块的代表性企业，如卫宁健康、创业慧康、久远银海、中国长城、中国软件、用友网络、远光软件、科大讯飞、四维图新、恒生电子、长亮科技等。
• 风险提示：包括疫情持续影响、经济下行、贸易摩擦、政府投资不及预期等。

投资建议

推荐板块及标的

风险提示

• 疫情所带来的行业风险
• 经济下行超预期风险
• 贸易摩擦加剧风险
• 政府投资不及预期风险