20221225-东证期货-黄金周度报告_日本央行牵动市场_黄金维持偏强走势_11页_3mb

日本央行政策影响与黄金市场走势分析总结

核心内容

2022年12月25日，日本央行在利率会议上维持政策利率不变，但将收益率曲线控制目标从0.25%上调至0.5%，标志着其货币政策开始向紧缩方向转变。这一举措对全球市场产生了显著扰动，尤其推动了全球主要国债收益率的上升，为黄金市场提供了支撑。

主要观点

• 黄金走势：黄金价格震荡收涨0.3%，走势评级为看涨。
• 货币政策转向：日本央行的紧缩政策第一步，意味着全球宽松政策可能逐步退出，为黄金带来利好。
• 通胀与利率：日本核心CPI持续位于2%以上，通胀压力有所缓解，但全球通胀预期仍处于较高水平。
• 美元指数走弱：美元指数下跌0.37%，非美货币多数升值，尤其是日元大涨2.7%，进一步利好黄金。
• 金融市场表现：标普500小幅下跌0.2%，VIX指数震荡收跌，显示市场波动性降低。
• 黄金交易数据：黄金投机净多仓增加，SPDR黄金ETF持有量上升，表明市场对黄金的多头情绪增强。

关键信息

1. 黄金市场表现

• 伦敦金：本周震荡收涨0.3%，至1798美元/盎司。
• 内盘与外盘：沪金恢复溢价状态，内盘基差为-0.31元/克，内外期货价差为1.11元/克。
• 黄金ETF：SPDR黄金ETF持有量增加3吨至913吨。
• 黄金投机净多仓：CFTC黄金投机净多仓增加1,898手，多头增仓，空头减仓。

2. 市场环境

• 美元指数：跌至104.3，非美货币多数升值。
• 美债收益率：升至3.75%，10年期盈亏平衡利率为2.2266%。
• 实际利率：回升至1.52%，推动黄金价格上行。
• 通胀预期：美国12月一年期通胀预期回落至4.4%，但整体仍处于高位。

3. 全球金融市场

• 股市：发达国家股市多数上涨，标普500微跌0.2%；发展中国家股市多数下跌，A股跌幅达3.85%。
• 汇率：欧元上涨0.29%，英镑下跌0.87%，日元大涨2.7%，瑞郎微涨。
• 大宗商品：布油上涨5.9%，现货商品指数本周收跌。

4. 投资建议

• 金价看涨：建议投资者维持偏多思路，但考虑到元旦假期临近，可适当降低仓位。
• 人民币影响：人民币收跌，对内盘黄金形成支撑。

附录

期货走势评级体系

东证期货信息

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图表目录

• 图表1：黄金相关高频数据周度变化
• 图表2：美元指数跌0.37%至104.3，美债收益率3.75%
• 图表3：标普500跌0.2%，VIX指数震荡收跌于20.8
• 图表4：3个月美债回升、Libor回落，TED利差0.44%
• 图表5：布油上涨5.9%，美国通胀预期回升至2.23%
• 图表6：实际利率回升至1.52%，金价震荡收涨0.3%
• 图表7：现货商品指数本周收跌
• 图表8：发达国家股市多数上涨，标普500跌0.2%
• 图表9：发展中国家股市多数下跌，A股跌3.85%
• 图表10：美债、德债上行，美德利差1.34%
• 图表11：英国国债收益率升至3.63%，日债0.38%
• 图表12：欧元涨0.29%，英镑跌0.87%
• 图表13：避险货币日元大涨2.7%，瑞郎微涨
• 图表14：美元指数跌0.37%至104.3，非美货币多数升值，日元大涨
• 图表15：黄金投机净多仓增加，多头增仓空头减仓
• 图表16：SPDR黄金ETF持有量增加3吨至913吨
• 图表17：人民币收跌，内盘恢复溢价
• 图表18：黄金、白银收涨，金银比回落至75.78
• 图表19：美国房地产市场数据

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