20211108-国海证券-腾讯控股-00700.HK-双周篇_高频数据跟踪系列_42页_5mb

腾讯控股(0700.HK)双周跟踪总结

核心跟踪要素

• 重点产品流水及用户数跟踪：关注游戏、媒体、社交平台的MAU、DAU、使用时长、付费率、ARPU等数据。
• 新上线游戏表现：如《英雄联盟手游》《数码宝贝：新世纪》等，流水及排名表现优异。
• 待上线产品pipeline：包括《DNF》《黎明觉醒》《宠物小精灵》等。
• 游戏出海表现：如《PUBG》《CODM》《AOV》等，海外流水稳步增长。
• 游戏买量情况：关注不同平台的广告投放及成本变化。

腾讯收入拆解（单位：千万元）

腾讯分业务核心数据跟踪

游戏

• 已上线重点游戏国内流水：

  • 《王者荣耀》：预估68亿+
  • 《和平精英》：预估21亿+
  • 《天涯明月刀》：预估3亿+
  • 《穿越火线》：预估4亿+
  • 《英雄联盟手游》：首月流水预估21亿+，最高排名进入畅销榜TOP2，至今维持TOP6。
  • 《数码宝贝：新世纪》：首月流水预估2.6亿+，维持iOS畅销榜TOP13。

• 出海重点游戏：

  • 《PUBG》：Q3流水单月8000万~1亿美金。
  • 《CODM》：Q3流水单月4000~5000万美金。
  • 《AOV》：海外运营本土化和商业化效率提升，Q3流水维持在1000万美金以上。

• 游戏用户数据：

  • 《王者荣耀》DAU下滑至5000万+。
  • 《和平精英》DAU在2000万+。
  • 新游《金铲铲之战》DAU攀升至1000万+。

• 游戏pipeline及版号：

  • 近期值得关注的游戏储备包括《DNF》《黎明觉醒》《宠物小精灵》等。
  • 近期版署未新发版号，已有版号游戏储备包括《重返帝国》《高能英雄》《卡通农场》等。

社交网络

• 微信&QQ用户数据：
  • 截至21Q2，微信及WeChat合并月活跃账户数12.51亿（yoy+3.8%）。
  • QQ月活跃账户数5.91亿（yoy-8.8%）。
• 微信小程序：
  • 截至2021年6月，小程序数量达430w+，DAU超过4.1亿，MAU超过9亿。
  • 美团小程序渠道用户占比32%、京东小程序14.1%、美团优选90.2%、京喜93.5%、美团外卖56.5%。
• 微信公众号：
  • 2021年9月发布次数2.3万，发布篇数9.4万，阅读数29.4亿。
• 微信视频号：
  • 2021年9月视频号TOP500前十账号类型包括生活、影视娱乐、情感、民生、美食等。
• 微信小游戏：
  • 买量成本近期有所下降，其中朋友圈平均注册成本最高，10.41元，小程序和朋友圈消耗占比分别达到25%和46%。

数字服务

• 数字服务付费账户：
  • 截至21Q2，付费账户数达2.29亿（yoy+12.8%，qoq+1.6%）。
• 腾讯系内APP：
  • 腾讯视频、应用宝、QQ音乐活跃用户数稳定，斗鱼、微视活跃用户数有所下降。
• 腾讯视频：
  • 2021年9月独播网剧《启航：当风起时》排名第一。
  • 2022年片单包括《斛珠夫人》《三体》《林深见鹿》《庆余年2》《繁花》等。
• 腾讯音乐：
  • 21Q2在线音乐活跃用户6.23亿、社交娱乐活跃用户2.09亿。
  • 2021年7月被责令解除网络音乐独家版权。

网络广告

• TOP流量平台广告投放：
  • 2021Q3腾讯广告平台TOP5投放行业为游戏（18%）、社交婚恋（10%）、金融（9%）、文化娱乐（8%）、汽车（7%）。
• 腾讯渠道买量成本：
  • 整体稳定，安卓渠道腾讯新闻激活成本最高（282元），iOS渠道腾讯新闻激活成本最高（265元）。

企业服务

• 腾讯会议&企业微信：
  • 腾讯会议2020年3月日活跃账户数1000万，2020Q3注册用户数达1亿人。
  • 企业微信2020年12月用户数量达4亿，企业数量达550万。
• 腾讯云：
  • 2021年Q2中国云基础设施服务市场规模66亿美元，腾讯云占比18.8%。
  • 2021年腾讯数字大会公布三款自研芯片，与武汉市政府达成战略合作。

对外投资

• 重点投资行业：
  • 企业服务（4）、文娱传媒（3）、医疗健康（3）。
• 值得关注的标的：
  • 角川集团：腾讯将出资300亿日元收购其6.86%的股份。
  • T3出行：国内领先的智慧出行服务商。
  • 微泰医疗：专注于糖尿病检测和治疗产品线，2021年10月在港上市。

风险提示

• 宏观经济增长不及预期
• 行业市场竞争加剧
• 政策内容监管风险
• 用户流失风险
• 互联网估值调整风险
• 变现不及预期风险

其他关键信息

• 游戏版号跟踪：
  • 2021年版号获得情况包括《金属对决》《斗罗大陆-斗神再临》《艾兰岛》等。
  • 国产版号数量有所波动，主要集中在手游领域。
• 游戏买量数据：
  • 2021年8月和10月，腾讯广告在多个平台投放，包括巨量引擎、腾讯广告、快手、网易易效等。
  • 买量成本整体稳定，朋友圈投放成本较高。

总结

腾讯控股在游戏、社交、数字服务、网络广告、企业服务及对外投资方面均有显著进展。游戏业务在国内外均表现强劲，新游上线及老游表现持续受到关注。社交网络保持高活跃度，小程序和公众号数据亮眼。数字服务付费账户增长，腾讯视频和音乐内容丰富。网络广告投放行业集中，买量成本稳定。企业服务增长显著，腾讯云市场份额稳定。对外投资聚焦于文娱、医疗和出行领域。整体来看，腾讯在多个业务板块持续发力，但也面临市场竞争和政策监管等风险。