20230618-广发期货-纯碱_短期内缺乏行情驱动_观望为宜_玻璃_近期降雨较多_现货将进一步回调_盘面可尝试短空_40页_2mb
报告摘要
- 免责声明：本报告观点仅供参考，投资者据此操作风险自担，需阅读倒数第二页的完整免责声明。
- 品种观点：
- 纯碱：当前重心或企稳，但缺乏明显驱动；远兴一线点火在即，需密切关注；建议短期观望，警惕小作文干扰。
- 玻璃：短期依赖政策预期与投机需求，但地产政策落地不及预期风险增大，预计产销可能转弱；波段方面可逢高空策略。
- 纯碱基本面概述：
- 生产利润有所修复，开工率维持高位，市场库存下降幅度显著，尤其是轻碱去库表现优于重碱。
- 近期出口环比增长，进口维持低位，平衡表中或存松动，但仍在边际慢修候中。
- 价格略涨，但面临短期市场扰动，需结合实货交割节奏作判断。
- 玻璃基本面概述：
- 下游产销反弹因政策预期及沙河主动降价压制需谨慎看待需求修复力度。
- 库存去库明显好于预期，但终端订单恢复缓慢，高库位下盘面或在情绪波动中反复。
- 复产冷修节奏影响下，整体产能仍在修复恢复，存在一定潜在供给压力。
- 市场数据摘要：
- 玻璃贴水修复但基差仍大，说明现货升水多，仍体现出阶段性矛盾。
- 设备复产快于冷修，供需平衡状态仍处于去库阶段，观望最终的出货及政策兑现情况。
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