20240328-国泰期货-焦炭_七轮提降扰动_低位震荡_焦煤_低位震荡_3页_627kb

焦炭与焦煤市场分析总结

【核心内容概述】

2024年3月28日，焦炭与焦煤市场呈现低位震荡态势，受近期七轮提降影响，价格承压运行。分析师指出，当前市场主要矛盾集中在需求端，而供应端虽有修复，但受限于产量缺口及终端需求疲软，短期内难以支撑价格大幅上涨。

【基本面数据】

期货价格

• JM2405（焦煤）：昨日收盘价1569元/吨，下跌42元/吨，跌幅2.61%
• J2405（焦炭）：昨日收盘价2057元/吨，下跌33.5元/吨，跌幅1.60%

成交与持仓

• JM2405：昨日成交125167手，持仓127616手，持仓增加2434手
• J2405：昨日成交23982手，持仓31904手，持仓增加543手

现货价格

• 焦煤：
  • 临汾低硫主焦：1850元/吨（持平）
  • 沙河驿自提价：1790元/吨（持平）
  • 吕梁低硫主焦：2420元/吨（持平）
  • 峰景折人民币：2140元/吨（下跌3元/吨）
• 焦炭：
  • 山东准一到厂价：1770元/吨（持平）
  • 山西准一到厂价：1780元/吨（持平）
  • 日照港准一平仓价格指数：1940元/吨（持平）

仓单成本

• 山西仓单成本：1590元/吨（持平）
• 蒙5#仓单成本：1626元/吨（下跌10元/吨）
• 蒙3#仓单成本：1545元/吨（持平）

价差变动

• 基差JM2405：
  • 山西：21.0元/吨（上涨81.0元/吨）
  • 蒙5#：57.0元/吨（上涨71.0元/吨）
  • 蒙3#：-24.0元/吨（上涨81.0元/吨）
• 基差J2405：
  • 山东准一到厂：-287.0元/吨（上涨97.5元/吨）
  • 山西准一到厂：-277.0元/吨（上涨97.5元/吨）
  • 日照港准一平仓价格指数：-117.0元/吨（上涨97.5元/吨）
• JM2405-JM2409：价差-45.0元/吨（下跌6.0元/吨）
• J2405-J2409：价差-74.0元/吨（下跌10.0元/吨）

【市场趋势】

• 焦炭趋势强度：0（中性）
• 焦煤趋势强度：0（中性）

当前市场趋势偏中性，价格短期震荡下行，但供应修复及地方政府专项债推动下，市场存在一定的支撑。

【价格及持仓情况】

1. 北方港口焦煤报价：

   • 京唐港：2240元/吨
   • 青岛港：2245元/吨
   • 连云港港：2245元/吨
   • 日照港：2050元/吨
   • 天津港：2235元/吨

2. 3月27日汾渭CCI冶金煤指数：

   • S1.3G75主焦（山西煤）：介休1660元/吨（持平）
   • S1.3G75主焦（蒙5）：沙河驿1626元/吨（下跌10元/吨）
   • S1.3G75主焦（蒙3）：沙河驿1545元/吨（持平）

3. 持仓变动：

   • 焦煤JM2405：多头增仓2037手，空头增仓1643手
   • 焦炭J2405：多头增仓11手，空头增仓892手

【主要观点】

• 短期走势：煤焦市场日内震荡下行，估值持续回调，市场回归弱现实格局。
• 供应端：全年原煤及焦煤减量趋势明显，山西地区产量受限，矿难事件进一步压缩供应，产量缺口较大。
• 需求端：终端需求疲软，项目复工缓慢，资金流转问题未明显改善，钢材需求受拖累，高炉复产积极性不高。
• 支撑因素：尽管当前铁水维持低位，但焦煤库存处于去库周期，叠加地方政府专项债加快审核，资金问题有望缓解。
• 操作建议：前期煤焦59反套可止盈离场，短期以低位震荡为主，关注供需变化及政策动向。

【风险提示】

• 市场存在不确定性，价格可能因供需变化、政策调整等因素波动。
• 投资者应根据自身风险承受能力做出决策，谨慎操作。

【免责声明】

本报告信息来源于公开资料，不构成投资建议，亦不保证信息的准确性和完整性。投资者据此操作，风险自担。市场有风险，投资需谨慎。