20240117-国泰期货-焦炭_宏观利好带动_区间震荡_焦煤_宏观利好带动_区间震荡_3页_627kb

焦炭与焦煤市场分析总结

核心内容概述

2024年1月17日，国泰君安期货发布关于焦炭与焦煤市场的分析报告，指出当前煤焦市场在基本面疲弱的情况下，受宏观利好消息影响，价格出现反弹迹象，整体呈现区间震荡走势。

基本面跟踪

期货价格

现货价格

价差情况

价格及持仓情况

1. 北方港口焦煤报价：

   • 京唐港：2670元/吨
   • 青岛港：2675元/吨
   • 连云港港：2675元/吨
   • 日照港：2490元/吨
   • 天津港：2665元/吨

2. 1月16日汾渭CCI冶金煤指数：

   • 山西煤：介休2130（-50）
   • 蒙5#：沙河驿1912（-）
   • 蒙3#：沙河驿1865（-）

3. 持仓变动：

   • 焦煤JM2405合约：多头减仓569手，空头增仓252手
   • 焦炭J2405合约：多头减仓270手，空头减仓707手

趋势强度

• 焦炭趋势强度：0（中性）
• 焦煤趋势强度：0（中性）

主要观点

1. 宏观利好推动市场情绪：

   • 1000亿元住房租赁团体购房贷款已获批，支持8个试点城市购买商品房用作长租房，提振市场信心。
   • 冬储补库仍在进行，为市场提供一定支撑。

2. 供应端分析：

   • 内蒙古阿拉善停产煤矿已有约70%-80%复产，但整体开工水平仍较低，释放产量仅为停产前的三成左右，市场可售资源偏紧。
   • 焦企受焦炭二轮提降影响，利润亏损加剧，部分企业开始执行限产50%的措施，供应端面临收缩压力。

3. 需求端分析：

   • 钢厂年检范围扩大，盈利能力不佳，铁水产量下滑趋势未变。
   • 下游对高价煤抵触情绪增强，炼焦煤线上流拍率波动较大。
   • 原料库存已达到安全线，冬储采购需求开始放缓。

4. 综合判断：

   • 短期内供需双弱，但宏观利好消息与市场情绪共振，推动价格反弹。
   • 建议投资者采取逢低试多的区间操作策略，关注价格波动机会。

投资建议

• 在短期供需格局未明显改善的情况下，市场将维持区间震荡走势。
• 投资者可关注逢低布局多头，但需注意风险控制。
• 建议结合市场情绪变化与宏观政策动向，灵活调整操作策略。

风险提示

• 市场有风险，投资需谨慎。
• 本报告不构成具体业务或产品的推介，亦不应被视为投资建议。
• 投资者应根据自身风险承受能力进行投资决策，自行承担投资风险。

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