20251208-中原证券-2026年A股市场展望_科创筑梦_数智引领_11页_727kb

中原证券2026年A股市场展望分析报告

总结

宏观经济表现

2025年中国经济呈现“前高后低”和“两强两弱”特征。

• 前高后低：前三季度GDP增速5.2%，预计全年实现5%增长目标。
• 两强两弱：出口增速超预期（前三季度7.1%），A股市场活跃度提升（日均成交额超万亿元）；房地产投资负增长、价格指数回升乏力。

A股市场风格

• 结构性分化：科技成长板块主导，资金集中于少数赛道，呈现“强者恒强、弱者更弱”特征。
• 驱动因素：企业盈利修复、资产价值重估、无风险利率下行共同推动市场上涨。

投资主线

聚焦“十五五”规划与产业升级，把握三大主线：

1. 科技创新主线：围绕人工智能全产业链及半导体、核聚变等技术突破领域。
2. 数智化主线：AI赋能传统产业升级，关注高端制造、电网智能化等领域。
3. 消费价值回归主线：政策推动“投资于人”，促进银发经济、新能源汽车等行业增长。

风险提示

• 全球经济低增长：海外政策变动风险。
• 宏观政策不及预期：影响企业盈利与市场预期。
• 资本市场改革扰动：政策落地可能冲击资金面与投资者信心。