20231225-财通证券-化工行业周报_豆粕价格大跌_松井股份拟公开发行可转债_19页_1mb

化工行业周报总结

核心内容

本周化工行业整体表现不佳，市场综合指数下行，化工板块下跌1.01%。上证综指下跌0.94%，深证指数下跌1.75%，A股指数下跌0.94%。化工细分板块中，涨幅前三为聚氨酯（+2.50%）、改性塑料（+1.26%）、煤化工（+1.11%）；跌幅前三为氮肥（-4.17%）、农药（-4.10%）、涤纶（-3.45%）。

主要观点

1. 高端光学材料国产替代

   • 我国已成为消费电子产品的生产和消费大国，但部分关键零件仍依赖进口。
   • 建议关注OCA光学胶、光学膜、光学基膜、高端树脂等领域的领先企业，包括斯迪克、东材科技、瑞华泰、瑞联新材、泰和新材、中研股份、凯盛新材。

2. 动物营养品行业

   • 在豆粕减量政策及饲养行业弱势背景下，杂粕+氨基酸方案或加速替代豆粕需求。
   • 大豆和豆粕价格回升，进一步推动氨基酸需求增长，建议关注苏氨酸、赖氨酸龙头梅花生物。

3. 化工行业龙头白马

   • 天然气价格回落至历史低位，利好上下游一体化化工企业。
   • 建议关注轻烃一体化龙头卫星化学、化工新材料龙头万华化学。

关键信息

本周化工品价格变动

涨幅前五：

• 液氯：+20.94%
• MIBK：+9.69%
• 维生素K3：+9.38%
• 乙二醇丁醚BCS华东：+8.89%
• MEG：+8.09%

跌幅前五：

• 亚硝酸钠华中：-9.76%
• 氯化苄：-8.58%
• 二氯丙烷：-7.50%
• 四氯乙烯：-6.87%
• 丙酮氰醇：-6.32%

重点化工品价格价差变动

• TDI、维生素K、维生素B1：有较大涨幅。
• 碳酸锂、维生素B5、玉米、豆粕、菜粕、棉粕、尿素、黄磷、磷酸铁、磷酸铁锂：有较大跌幅。

本周公司动态

涨幅前五：

• 新瀚新材：+64.33%
• 中欣氟材：+41.84%
• 领湃科技：+39.17%
• 天马新材：+31.69%
• 凯盛新材：+23.92%

跌幅前五：

• 鸿达兴业：-21.19%
• 福莱新材：-17.40%
• 恒大高新：-15.52%
• 诺普信：-12.71%
• 世名科技：-10.92%

行业新闻

1. 奥地利石油天然气公司与阿布扎比国家石油公司计划合并北欧化工和博禄公司，建立新的石化控股实体。
2. 海南贝欧亿科技有限公司3万吨/年特种聚烯烃及配套项目成功投产，标志着POE国产化开启。
3. 英力士苯酚在德国马尔的新工厂投产，采用创新技术减少50%二氧化碳排放。
4. 天赐材料获得年产24.3万吨锂电及含氟新材料项目环评批复。
5. 永太科技与肥东国轩新材料、合肥乾锐科技存在合同纠纷，提起民事诉讼。
6. 扬子石化-巴斯夫有限责任公司乙醇胺装置及乙烯胺装置投入试运行。
7. 巨化股份推进四个高端化工项目，提升产品结构。
8. 国务院中止《海峡两岸经济合作框架协议》部分产品关税减让。
9. 也门胡塞武装袭击红海商船，导致国际航运业面临挑战。
10. 陶氏公司投资65亿美元建设全球首个净零排放乙烯裂解装置。

公司新闻

1. 恒力石化控股股东股份质押，质押比例7.96%。
2. 卫星化学解除限售股份上市流通。
3. 荣盛石化聚醚装置产出合格产品。
4. 蓝晓科技决定不向下修正转股价格。
5. 川恒股份部分股份被质押。
6. 松井股份发布可转债发行预案。
7. 星湖科技向控股子公司增资。
8. 花园生物子公司取得“多巴丝肼片”药品注册证书。
9. 卓越新能面临欧盟对中国生物柴油产品启动反倾销调查。
10. 亚香股份将剩余超募资金用于泰国生产基地项目。

风险提示

1. 需求增长不及预期风险：全球经济疲软可能影响部分化工品需求。
2. 竞争加剧风险：产品产能扩张可能导致市场供过于求，竞争加剧。
3. 原油价格波动风险：原油价格波动可能对化工品原料成本产生影响。

投资评级

• 公司评级：以报告发布日后6个月内证券相对于市场基准指数涨跌幅为标准。

  • 买入：涨幅>10%
  • 增持：涨幅在5%~10%之间
  • 中性：涨幅在-5%~5%之间
  • 减持：涨幅<-5%
  • 无评级：因资料不足或重大不确定性事件导致无法给出明确评级

• 行业评级：以报告发布日后6个月内行业相对于市场基准指数涨跌幅为标准。

  • 看好：行业表现优于市场基准
  • 中性：行业表现与市场基准持平
  • 看淡：行业表现弱于市场基准

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