20231225-中泰期货-纯碱玻璃周报_宏观利好提振_纯碱玻璃冲高回落_25页_2mb

宏观利好提振，但纯碱玻璃市场冲高回落

• 市场概况：尽管宏观利好因素支撑，纯碱和玻璃价格本周表现分歧，纯碱现货高位坚挺但情绪走弱，玻璃价格区域分化，北强南弱，库存小幅累库。分析师观点基于基本面分析，建议逢高做空纯碱，整体市场呈现多空博弈。

• 供给情况：纯碱本周开工率环比下降，产量减少，预计下周检修结束产量增加；玻璃日熔量稳中有增，但冷修产线增多，供给端变化需密切关注。

• 需求分析：纯碱下游玻璃需求稳中有增，但拿货节奏放缓；玻璃需求受季节性和天气影响，北方明显回落，南方赶工支撑，冬储采购将成关键变量。

• 库存动态：纯碱总库存增至3539万吨，轻重质碱库存分增长；玻璃库存32.35万重箱，环比上升，但库存压力不大，位处低位。

• 价格趋势：纯碱期货合约震荡回落，现货价格个别调整，基差变化暗示情绪弱化；玻璃期货大幅反弹，现货南北分化，基差显示区域差异。

• 交易建议：短期宏观利好可能短暂提振，但情绪消退后市场或走弱，建议逢高做空纯碱，玻璃关注冬储节奏可能驱动需求反弹，可短期内操作。

• 风险提示：装置意外扰动、宏观经济波动会影响市场，供给端变化和政策刺激不确定性是主要风险因素。示例风险包括高供给压力和政策超预期。