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2025-09-22 甲醇早报总结

核心内容

本周国内甲醇市场预计震荡整理，多空因素交织影响价格走势。内地需求弱化、假期临近、运输受限及港口高库存对甲醇价格形成压力，但部分工厂库存紧张、运费上涨对价格形成支撑。港口方面，新兴下游装置重启和节前备货支撑市场，中期来看，港口累库可能持续，但伊朗开工下降和国内旺季需求可能带来潜在利好。

主要观点

• 市场趋势：甲醇价格预计震荡运行，MA2601合约在2330-2380区间震荡。
• 基本面：传统下游需求减弱，但部分新兴装置重启带来支撑。
• 基差与库存：江苏甲醇现货价为2253元/吨，01合约基差为-76元/吨，港口库存维持高位，对价格形成一定压力。
• 期货市场：期货收盘价为2361元/吨，注册仓单减少，有效预报保持稳定。
• 价差结构：基差走弱，进口价差也呈现负值，但不同地区价差变化不一。
• 生产利润：煤制甲醇利润走低，天然气制利润为负，焦炉气制利润较高。
• 需求情况：甲醇需求整体维持稳定，但部分传统下游进入淡季，对需求形成拖累。

关键信息

1. 现货市场

2. 基差与价差

3. 开工率

4. 库存情况

5. 甲醇各工艺生产利润

6. 传统下游产品价格

7. 甲醇负荷

8. 甲醇进口价差

9. 甲醇平衡表

10. 国内甲醇企业检修情况

11. 国际甲醇生产情况

总结

本周甲醇市场在多空因素交织下预计以震荡为主。基本面方面，内地需求弱化、港口库存高企对价格形成压力，但部分工厂库存紧张、运费上涨对价格形成支撑。期货市场显示基差走弱，注册仓单减少，但主力持仓净多，对价格有一定支撑。从价差结构来看，进口价差维持负值，但不同地区价差变化不一。生产利润方面，煤制甲醇利润走低，天然气制利润为负，焦炉气制利润较高。需求端，传统下游进入淡季，对需求形成拖累，但MTO需求稳定。库存方面，华东和华南港口库存均有所增加，对价格形成一定压力。检修方面，多个地区甲醇装置处于检修状态，影响供应。国际甲醇生产情况显示伊朗部分装置恢复，沙特、阿曼等国家装置运行正常。整体来看，市场在多空因素中保持震荡格局。