2026-04-21-工银国际-固收周报_市场关注沃什美联储主席提名听证会_13页_876kb

固收周报总结

核心内容

本周固收市场关注焦点主要集中在美联储主席提名听证会和中资美元债发行情况。市场整体呈现收益率回落、债券价格上涨的趋势，尤其是中资美元债和在岸长期利率债表现突出。

主要观点

1. 美联储主席提名听证会

• 时间：北京时间周二晚上10点，美国参议院银行委员会将就沃什的美联储主席提名举行听证会。
• 关注点：沃什将首次阐述其货币政策主张，重点可能涉及利率调整、资产负债表缩减和美联储独立性。
• 政策影响：若沃什通过缩减资产负债表来支持降息，可能推动美债收益率曲线进一步走陡。

2. 美债收益率

• 全周表现：10年期和2年期美债收益率分别下行7个和9个基点至 4.25% 和 3.71%。
• 市场情绪：尽管美伊谈判进展顺利，但上周末出现波折，市场仍存在不确定性。

3. 在岸市场

• 资金利率：银行间资金利率变动不大，7天存款类机构质押式回购加权利率和7天银行间质押式回购加权利率分别持稳在 1.32% 和 1.40%。
• 国债收益率：3年期和10年期国债收益率分别下行3个和5个基点至 1.33% 和 1.76%。
• 流动性充裕：年初以来银行间流动性充裕，带动资金利率回落，债市风险偏好提升，部分资金押注久期提高以获取更高收益。

4. 离岸市场

• 中资美元债：全周有5笔超过1亿美元的新发行，共计约 19亿美元，中资美元债总回报指数上涨0.4%。
• 利差变化：高评级指数利差走阔1个基点，高收益指数利差走阔10个基点。
• 美伊谈判：谈判进展顺利推动美债收益率回落，但上周末出现波折，事态仍具不确定性。

关键信息

中资美元债发行情况

• 沂晟国际有限公司：发行金额 130百万美元，票面利率 4.55%，到期日 2029/4/17。
• 耀河国际有限公司：发行金额 350百万美元，票面利率 6.30%，到期日 2029/4/20。
• 中国农业银行/伦敦：发行金额 300百万美元，票面利率 4.04%，到期日 2029/4/22。
• 中铝资本控股有限公司：发行金额 800百万美元，票面利率 3.90%，到期日 2029/4/22。
• 扬州市城建国有资产控股：发行金额 300百万美元，票面利率 3.90%，到期日 2029/4/23。

在岸市场表现

• 流动性：人行通过逆回购到期净回笼短期流动性 5亿人民币，买断式逆回购净回笼 1000亿人民币。
• 国债收益率：3年期和10年期国债收益率分别下行 3个和5个基点，表明市场对长期利率债的需求增加。
• 数据影响：3月份融资数据、进出口和零售等数据边际转弱，市场预期宽松政策可能在二季度落地。

市场风险偏好

• 债市上涨：由于流动性充裕和数据转弱，市场风险偏好提升，资金倾向于增加久期以提高收益。

图表信息

• 美国国债收益率：图表显示美债收益率继续回落。
• 彭博巴克莱中资美元债总回报指数：指数上涨 0.4%，反映中资美元债市场表现较好。
• 彭博巴克莱中资美元债总回报指数利差：利差走阔 2个基点，显示市场对中资美元债的定价有所调整。
• iBoxx中资地产美元债总回报指数：反映地产类中资美元债的表现。

附录：中资美元债列表

• 发行人：包括中国建设银行、中国工商银行、国家开发银行、中国进出口银行、中信银行、中国农业银行等。
• 发行金额：从 100百万美元 到 6160百万美元 不等。
• 票面利率：从 1.300% 到 7.500% 不等。
• 到期日：从 2026年 到 2047年 不等。
• 评级：涉及穆迪、标普、惠誉等机构的评级，部分债券未获评级。

总结

本周固收市场在美联储主席提名听证会和中资美元债发行的推动下，整体呈现收益率回落、债券价格上涨的态势。市场对长期利率债的偏好增强，风险偏好提升，部分资金押注久期提高。同时，美伊谈判进展和美联储政策取向仍是市场关注的焦点。