> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 固收周报总结 ## 核心内容 本周固收市场关注焦点主要集中在**美联储主席提名听证会**和**中资美元债发行情况**。市场整体呈现**收益率回落、债券价格上涨**的趋势，尤其是**中资美元债**和**在岸长期利率债**表现突出。 ## 主要观点 ### 1. 美联储主席提名听证会 - **时间**：北京时间周二晚上10点，美国参议院银行委员会将就沃什的美联储主席提名举行听证会。 - **关注点**：沃什将首次阐述其货币政策主张，重点可能涉及**利率调整**、**资产负债表缩减**和**美联储独立性**。 - **政策影响**：若沃什通过缩减资产负债表来支持降息，可能推动**美债收益率曲线进一步走陡**。 ### 2. 美债收益率 - **全周表现**：10年期和2年期美债收益率分别下行7个和9个基点至 **4.25%** 和 **3.71%**。 - **市场情绪**：尽管美伊谈判进展顺利，但上周末出现波折，**市场仍存在不确定性**。 ### 3. 在岸市场 - **资金利率**：银行间资金利率变动不大，7天存款类机构质押式回购加权利率和7天银行间质押式回购加权利率分别持稳在 **1.32%** 和 **1.40%**。 - **国债收益率**：3年期和10年期国债收益率分别下行3个和5个基点至 **1.33%** 和 **1.76%**。 - **流动性充裕**：年初以来银行间流动性充裕，带动资金利率回落，**债市风险偏好提升**，部分资金押注**久期提高**以获取更高收益。 ### 4. 离岸市场 - **中资美元债**：全周有5笔超过1亿美元的新发行，共计约 **19亿美元**，**中资美元债总回报指数上涨0.4%**。 - **利差变化**：高评级指数利差走阔1个基点，高收益指数利差走阔10个基点。 - **美伊谈判**：谈判进展顺利推动美债收益率回落，但上周末出现波折，**事态仍具不确定性**。 ## 关键信息 ### 中资美元债发行情况 - **沂晟国际有限公司**：发行金额 **130百万美元**，票面利率 **4.55%**，到期日 **2029/4/17**。 - **耀河国际有限公司**：发行金额 **350百万美元**，票面利率 **6.30%**，到期日 **2029/4/20**。 - **中国农业银行/伦敦**：发行金额 **300百万美元**，票面利率 **4.04%**，到期日 **2029/4/22**。 - **中铝资本控股有限公司**：发行金额 **800百万美元**，票面利率 **3.90%**，到期日 **2029/4/22**。 - **扬州市城建国有资产控股**：发行金额 **300百万美元**，票面利率 **3.90%**，到期日 **2029/4/23**。 ### 在岸市场表现 - **流动性**：人行通过逆回购到期净回笼短期流动性 **5亿人民币**，买断式逆回购净回笼 **1000亿人民币**。 - **国债收益率**：3年期和10年期国债收益率分别下行 **3个和5个基点**，表明市场对**长期利率债**的需求增加。 - **数据影响**：3月份融资数据、进出口和零售等数据边际转弱，市场预期**宽松政策**可能在二季度落地。 ### 市场风险偏好 - **债市上涨**：由于流动性充裕和数据转弱，市场风险偏好提升，资金倾向于**增加久期**以提高收益。 ## 图表信息 - **美国国债收益率**：图表显示美债收益率继续回落。 - **彭博巴克莱中资美元债总回报指数**：指数上涨 **0.4%**，反映中资美元债市场表现较好。 - **彭博巴克莱中资美元债总回报指数利差**：利差走阔 **2个基点**，显示市场对中资美元债的定价有所调整。 - **iBoxx中资地产美元债总回报指数**：反映地产类中资美元债的表现。 ## 附录：中资美元债列表 - **发行人**：包括**中国建设银行**、**中国工商银行**、**国家开发银行**、**中国进出口银行**、**中信银行**、**中国农业银行**等。 - **发行金额**：从 **100百万美元** 到 **6160百万美元** 不等。 - **票面利率**：从 **1.300%** 到 **7.500%** 不等。 - **到期日**：从 **2026年** 到 **2047年** 不等。 - **评级**：涉及**穆迪**、**标普**、**惠誉**等机构的评级，部分债券未获评级。 ## 总结 本周固收市场在**美联储主席提名听证会**和**中资美元债发行**的推动下，整体呈现**收益率回落、债券价格上涨**的态势。市场对**长期利率债**的偏好增强，**风险偏好提升**，部分资金押注**久期提高**。同时，**美伊谈判进展**和**美联储政策取向**仍是市场关注的焦点。