20250516-紫金天风-铝周报_现实与预期的焦灼_21页_2mb

作者贾瑞斌及团队成员信息显示其具备期货交易咨询资质，分析内容涵盖铝行业关键数据。核心观点认为，尽管关税协议后出现出口订单抢跑现象，但短期内（1-2周）铝消费实际需求仍偏弱，主要因下游加工企业开工率下降、铝棒出库放缓及利润收缩。具体数据包括：沪铝本周价格涨幅达281%（19555元/吨至20290元/吨），伦铝周涨幅449%（2408美元/吨至449美元/吨）；LME0-3升贴水由贴水转为贴水039美元/吨，A00铝现货升水70元/吨。分板块来看，铝型材开工率567%（环比降1%），铝板带开工率672%（持平），铝线缆开工率652%（环比降04%）。国内电解铝社会库存581万吨（环比降2万吨），铝棒库存1382万吨（环比增193万吨）。电解铝利润回调至3787元/吨，成本因氧化铝价格下跌上升至16562元/吨。云南地区降雨增加及电力储备充足支撑电解铝生产，但整体产能利用率仍受拖累。海外氧化铝价格持续走低至370美元/吨，动力煤价格小幅下滑，全国工业电价维持0424元/度。沪伦比值降至0.802，铝锭进口利润收窄，海外现货呈现西强东弱格局，北美、日本升水分化显著。光伏产业疲软及出口需求回落导致铝型材、铝箔、铝板带等板块开工率明显下滑，铝线缆板块相对稳定。