20231211-西南证券-医药行业2024年投资策略_医药结构性行情_聚焦三大方向_242页_16mb

医药行业2024年投资策略及标的总结

投资核心方向

西南证券对2024年医药行业投资策略聚焦三大方向：

1. 创新+出海 - 创新药、器械延续全球布局机遇，重点关注FDA获批品种商业化加速及国产替代趋势。
2. 医疗反腐后的刚需复苏 - 心血管、骨科、IVD等刚性需求领域，关注反腐政策平稳后的结构性机会。
3. 低估值+业绩反转 - 寻找PE＜1、PEG＜1的个股，业绩兑现或反转个股，如血制品、胰岛素相关企业。

细分领域亮点

• 创新药与器械：创新药板块看好创新主线，出海加速，KL1类别等优质管线持续迭代。器械领域关注结构性复苏机会，如冠脉支架、CGM等高景气赛道。
• 中医药：防疫属性消费医药提价+渠道变革，关注品牌OTC与消费属性中药增长。
• 估值修复：在美联储降息预期下，中特估与低估值公司存在显著估值提升空间。

推荐组合

• 弹性组合：上海莱士、亿帆医药、通化东宝、太极集团等。
• 港股组合：康诺亚-B、爱康医疗、信达生物等。
• 稳健组合：恒瑞医药、迈瑞医疗、华东医药等。
• 科创板组合：首药控股、泽璟制药等。

风险提示

投资医药行业需关注政策风险（集采、医保谈判）、研发进度不及预期及相关业绩波动风险。

如需公司级详细报告或投资建议，请随时告知。