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汽车报告日期：2024年10月30日
Q3归母净利润同比翻倍，费用控制优秀增厚业绩——隆盛科技（300680SZ）2024年三季报点评

隆盛科技发布2024年三季报：前三季度实现营收1643亿元，同比+3847%，归母净利润154亿元，同比+5822%，扣非归母净利润151亿元，同比+7846%。其中，Q3单季实现营收583亿元，同比+2884%，净利润050亿元，同比+10012%，主要得益于新能源车销量增长（核心客户前三季度销量同比增幅均在两位数以上）。

Q3期间费用率达936%，同比下降0.92%，其中研发费用同比增长0.13%，创单季历史新高，为长期成长注入动力。毛利率达17.90%，同比提升1.17pct，环比下降1.56pct，销售、管理和研发费用控制优异。

EGR与马达铁芯业务终端配套比亚迪、吉利、奇瑞等新能源车企核心客户。子公司微研中佳获银河航天战略合作，布局商业航天精密零部件业务有望放量。

预测2024-2026年归母净利润分别为24.3/33.6/41.0亿元，当前PE分别为206/149/122倍，均显著低于行业平均估值（PE分别为362/232/153倍），维持“买入”评级。

风险提示：宏观经济、产品定点、行业景气度回落、原材料涨价及航天产业发展不及预期等。