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报告摘要

新三板市场总结（2018年05月21日）

核心内容

2018年5月18日，新三板市场整体表现平稳，做市指数报收于873.60点，下跌0.02%。当日新增挂牌公司3家，无公司转为做市转让。截至5月18日，新三板挂牌企业总数为11343家，其中做市转让企业1282家。

市场状况

交易情况：
- 做市转让公司341家，竞价转让公司209家。
- 盘中交易金额：做市转让3955.85万元，竞价交易4732.26万元，合计8688.11万元。
- 盘后交易金额：做市转让1746.53万元，竞价交易22591.34万元，合计19605.61万元。
- 全天总成交额为2.83亿元。
估值情况：
- 新三板整体估值（剔除负值、静态市盈率、整体法）PE为20.56X。
- 做市转让PE为18.69X，竞价交易PE为21.55X。
- 全天共601只股票发生成交，年均换手率为8.8%。

重要公司公告

3.1 对外投资

思索股份（872078）：拟出资1000万元设立全资子公司郑山东金阳新能源科技有限公司。
快易名商（831423）：拟出资1000万元设立全资子公司上海快也企业管理有限公司。
英诺威尔（835013）：拟出资1000万元设立全资子公司上海临亚科技有限公司。
康比特（833429）：拟出资5000万元将子公司注册资本增至6000万元。

3.2 重大合同

广厦环能（833747）：与恒力石化（大连）化工有限公司签订《买卖合同》，合同总金额为5200万元。

3.3 收购

利亚德（300296）：拟通过现金方式收购数虎图像（836244）2,614,153股非限售流通股股份，交易对价2091.32万元。

3.4 其他公告

安泰保险（870721）：实施2017年年度权益分派，每10股送红股6.6股。
诚道科技（839688）：实施2017年年度权益分派，每10股送红股15股，转增11.22股。
康比特（833429）：董事长兼总经理白厚增辞职，持股7,026,472股，占公司股本6.92%。
兴海能源（837168）：财务负责人解美文辞职。
像素数据（832682）：解除限售股票1,733,333股，占比8.58%，可转让时间2018年5月23日。
金品智造（870862）：解除限售股票1,170,000股，占比22.50%，可转让时间2018年5月23日。

3.5 停复牌

停牌公司：摩点文娱（430189）、安华智能（430332）、南华工业（832699）、广申股份（833752）、新华正达（871872）。
复牌公司：华盛控股（430686）、永创医药（833453）、司姆泰克（870194）、科莱电子（870528）、昶檀股份（872758）。

新三板重要新闻

4.1 新三板企业IPO热潮缘何减退

原因分析：
1. 证监会对IPO被否企业设置3年等待期，导致企业对IPO望而却步。
2. 发审过会率降低，财务门槛提高，部分企业难以达到要求。
3. IPO堰塞湖基本疏通，企业选择暂缓申请，静观其变。
4. 并购成为新趋势，企业更倾向于被A股上市公司收购，以规避IPO风险。
影响分析：
- 优质企业缺乏信心，影响融资能力。
- 不利于新三板分层监管制度的实施。
- 亟需完善监管制度，降低主板门槛，以促进新三板企业IPO热潮。

4.2 “互联网+餐饮”再获资本青睐，新三板或成餐饮业巨头的摇篮

行业现状：
- 餐饮行业整体走出低谷，营业额持续增长，但增速放缓。
- 在线餐饮外卖市场趋于稳定，传统餐饮市场逐渐回暖。
政策支持：
- 2017年多部门出台政策，规范在线餐饮行业，重振传统餐饮市场。
新三板优势：
- 餐饮业在新三板挂牌数量为19家，A股仅有5家。
- 新三板餐饮企业整体业绩表现优于A股，如望湘园、顺风股份等。
重点企业：
- 望湘园：2017年营业收入85,767.66万元，净利润3,370.30万元，净利率3.93%，毛利率70.26%。
- 顺风股份：2017年营业收入100,212.53万元，净利润7,865.78万元，净利率7.85%。
- 小尾羊：拥有6大养殖基地、3大加工物流基地，2017年营业收入25,186.17万元，净利润164.46万元。

风险提示

系统性风险：市场整体波动可能影响企业估值与融资。
政策推进不及预期风险：新三板政策未能如期推进，可能影响企业信心与市场发展。

关键信息

新三板企业IPO热情减退，部分企业选择终止上市辅导或撤回申请。
“互联网+餐饮”模式受到资本青睐，未来有望在新三板诞生餐饮巨头。
餐饮行业政策扶持力度加大，规范化程度提升。
新三板在餐饮行业融资方面更具优势，是企业首选市场之一。

总结

2018年5月18日，新三板市场交易活跃度有所下降，但整体估值保持稳定。企业IPO热情减退，部分企业选择终止辅导或撤回申请，反映出IPO审核趋严及市场风险增加。与此同时，“互联网+餐饮”模式成为资本新宠，新三板或将成为餐饮业发展的新高地。政策支持和市场环境的变化对新三板餐饮企业的发展具有积极影响，但需进一步优化监管制度，以促进企业IPO热情回归。

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