2025-06-03-长城期货-电解铝期货品种周报_19页_2mb

总体总结

本次报告针对电解铝期货市场进行周报分析（2025.6.3-6.6），聚焦中线行情。核心观点是市场处于大区间震荡格局，价格预计围绕20000元/吨一线波动。主要依据包括美联储降息推迟推迟和国际局势紧张限制上行空间，同时国内流动性宽松（如LPR降息）提供支撑，加上供需基本面总体偏强但受关税和外部因素扰动。

中线趋势判断认为铝价难以大幅上涨，建议投资者维持震荡思路，短线交易区间设于19500-20500元/吨。供需分析显示，国内外电解铝增量有限，库存已降至历史低位（如铝锭社库50.9万吨，较去年低35%），但需求端分化，如北方基建支撑型材开工，而再生铝和线缆需求较弱。

市场预期受多因素影响：通胀压力、政策宽松、库存去库及进口窗口变化。重点关注事件包括几内亚矿石供应减少（雨季及采矿许可影响6-7月到货）、关税缓和进展。总体预期铝价6月中旬可能承压，但未点位支持震荡行情。

策略建议以中性操作为主：观望或短波段交易沪铝2507合约；现货企业套期保值按需采购，避免出口风险。期现结构分析显示，升水回升和进口利润倒挂持续，价差支持中线波动但缺乏方向性。

尽管基本面供需强支撑库存低位，但政策不确定性和外部事件导致短期震荡预期较强。投资者需关注库存变化、关税进展和美联储政策动态，避免大幅操作。