2022-01-18-莫尼塔投资-周报合集_1月信贷大概率创历史新高_47页_2mb

宏观经济周报：1月信贷大概率创历史新高

• 政策与银行意愿支撑信贷增长：中央经济工作会议强调稳增长，财政和货币政策前置。2021年12月政府债券发行量提高，财政存款减少，显示财政支出加快。政策指引和银行开门红诉求推动2022年1月信贷投放量大幅上升，预计全年信贷规模约21万亿元，1月信贷约3.6-4万亿元，一季度信贷约7.5-8.1万亿元。
• 实体经济需求不足但增速可能回升：2021年企业中长期贷款持续收缩，居民中长期贷款因房地产低迷受限，融资需求疲软。宽信用力度和速度将受制约，但在高基数基础上增速逐步回升，实体经济意愿不足在一季度末将更加明显。

海外宏观周报：美国通胀再创新高

• 美国通胀数据超预期：2021年12月CPI同比上涨7%，环比增长0.5%，核心CPI环比增长0.6%，通胀高于预期。能源价格回落，但住宅和二手车价格推升核心通胀。
• 资本市场表现分化：美股三大指数涨跌互现，纳指和标普500下滑，欧股富时100上涨。亚太股市分化，日经、韩国下跌，恒生指数涨3.79%。新兴市场印度、巴西领涨。
• 利率市场剧烈波动：美债收益率快速上行，10年期美债收益率升至1.78%。美、德、日国债收益率短线快速上扬，实际利率快速升至历史高位。

ESG双周报：碳排信息强制披露推动ESG发展

• 政策动态：生态环境部印发《企业环境信息依法披露格式准则》，要求碳排放单位披露碳排放信息。上海证券交易所在新规中细化ESG信息披露要求，ESG全面协同监管框架逐步构建。
• 碳市场运行平稳：2022年1月碳排放权（CEA）价格在56-58元/吨区间波动，成交量维持高位。
• 气候变化与绿色金融：全球2015-2021年为最热七年，碳排放浓度创新高。国家开发银行首获碳减排支持工具资金102.67亿元，支持清洁能源项目。

电子行业周报：供应链紧缺持续影响

• 供应链紧张：成熟制程晶圆代工产能紧张，8.5代ITOLED等关键部件供应不足，手机领域缺料缓解，PC类终端受冲击最小。
• 新品与政策：苹果汽车项目推进，三星扩大IT OLED面板生产，政策支持智能汽车辅助驾驶系统搭载率超20%。

光伏行业周报：隆基上调硅片报价

• 价格企稳回升：1月16日隆基上调硅片报价，182mm硅片价格上涨5.1%。硅料供应偏紧、组件需求旺盛、运输受地震影响是涨价主因。
• 装机与招标动态：2021年光伏新增装机超90GW，2022年一季度"淡季不淡"，组件出货高景气。但招标量较2021年下降，原材料价格高位压制企业利润。

锂电行业周报：新能源车产销高增长与材料价格上涨

• 新能源车表现强劲：12月新能源车产量51.8万辆，同比增120%，销量53.1万辆，同比增114%。
• 材料价格上扬：碳酸锂、氢氧化锂价格持续高位上涨，六氟磷酸锂年初价格已重回上升通道。正极材料如三元811系、磷酸铁锂跟进涨价；石墨化产能紧张，铜箔价格高位震荡。

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