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爱建证券研究所晨会纪要总结（2022年5月9日）

核心内容概览

本次晨会主要分析了国内市场、行业动态与宏观经济以及国际市场的运行情况，强调当前市场处于震荡状态，估值安全边际较高，建议投资者以交易为主，关注稳增长和估值修复机会。

国内市场分析

市场整体情况

• 市场维持震荡，权重指数表现较弱。
• 日成交金额回升，参与者情绪波动。
• 基金仓位均值基本稳定。
• 疫情控制取得一定进展，但海外市场动荡，市场信心不稳。

板块表现

• 涨幅较大的板块：疫情相关个股。
• 跌幅较大的板块：风险类个股。
• 强势概念板块：军工、锂电。
• 弱势概念板块：物流、旅游等前期强势概念。
• 行业表现：
  • 纺织服装、军工、家用电器行业表现较好。
  • 休闲服务、房地产等行业表现较弱。

资金流动

• 存量资金博弈特征明显，资金流动速度快，热点持续性弱。
• 稳增长板块（如房地产、基建）本周转弱。
• 纺织服装、家电等受益人民币贬值的行业再度走强。

投资建议

• 当前市场无明显趋势，以短期博弈为主。
• 估值修复将是二季度主题，科技成长板块具备反弹潜力。
• 建议关注稳增长的短期主题机会，同时适当布局估值修复空间较大的科技成长板块。
• 注意高位主题板块的调整风险，采取“避高就低”策略。

行业动态与点评

现代化基础设施体系建设

• 我国加快构建交通、能源、水利等网络型现代化基础设施体系。
• 一季度基础设施投资同比增长 8.5%，增速有所提升。
• 新一代超算、云计算、人工智能平台等项目推进，10个国家数据中心集群中已有25个项目新开工，投资超1900亿元。
• 西部地区投资增速显著，预计“十四五”期间大数据中心投资年增速将超 20%，总投资将超过 3万亿元。

国企改革三年行动

• 国资委召开推进会，强调以更大力度决战决胜国企改革三年行动。
• 要求强化组织领导，确保改革成果制度化、长效化。
• 推进“区域综改试验”和“世界一流企业创建示范工程”，强化示范引领作用。
• 要求统筹抓好改革与疫情防控、安全生产等重点工作。

市场监管政策

• 市场监管总局发布《关于强化反垄断深入推进公平竞争政策实施的意见》，构建公平竞争政策顶层设计。
• 推动内外贸一体化发展，试点方案正在推进中。
• 个体工商户高质量发展相关政策正在研究起草中。

上海复工复产进展

• 上海市邮政快递业第一批复工复产“白名单”企业名单公布，包括邮政、顺丰、圆通、中通、申通、韵达等21家企业。

国际市场分析

越南外贸数据

• 3月出口额达 341亿美元，同比增长 14.8%。
• 一季度累计出口 886亿美元，同比增长 12.9%。

欧洲新能源车市场

• 欧洲八国（德、法、英、意、西、葡、挪、瑞典）4月新能源汽车注册量仅为 12.2万辆，环比下降 39%，同比下降 5%。

国际股指与大宗商品

• 国际市场整体偏弱，主要股指均出现下跌。
• 大宗商品中，原油和黄金微涨，铜和大豆下跌。

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