20260203-大越期货-沪铝早报_14页_2mb

沪铝早报-2026年2月3日 总结

核心内容概述

本报告由大越期货投资咨询部祝森林撰写，分析了2026年2月3日铝市场的整体情况，涵盖了基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及市场预期等方面。报告指出，当前铝市场在碳中和政策、地缘政治因素及宏观经济变化的多重影响下，呈现出震荡向上的趋势。

主要观点

• 基本面：受碳中和政策影响，国内铝行业产能扩张受到控制，供应即将达到天花板。下游需求疲软，尤其是房地产行业表现不佳，整体基本面中性。
• 基差：现货价格为23700元/吨，基差为665元/吨，显示现货升水期货，偏多信号。
• 库存：上期所铝库存较上周增加19718吨至216771吨，库存水平偏中性。
• 盘面走势：收盘价收于20均线上，且20均线持续向上运行，显示技术面偏多。
• 主力持仓：主力净持仓为多头，且多头持仓增加，市场情绪偏多。
• 市场预期：碳中和政策推动铝行业长期转型，利好铝价；然而，宏观经济波动及需求疲软可能带来短期震荡。

关键信息

利多因素

• 碳中和政策：限制产能扩张，推动行业向绿色低碳转型，长期利好铝价。
• 地缘政治：俄乌冲突对俄铝供应造成扰动，可能影响全球铝供应格局。
• 降息预期：降息有助于降低融资成本，对市场情绪形成支撑。

利空因素

• 全球经济疲软：铝价上涨可能抑制下游消费，尤其是制造业需求。
• 出口退税取消：铝材出口退税取消可能影响出口竞争力，对铝价形成压力。

数据汇总

现货价格

• 昨日上海现货：24,630.00元/吨，下跌210元。
• 今日上海现货：23,700.00元/吨，下跌930元。

库存数据

• LME铝库存（日）：497,175.00吨，增加1450吨。
• SHFE铝库存（周）：233,004.00吨，增加7067吨。
• 社会库存：未提供具体数值，但显示库存变化趋势。

氧化铝相关

• 氧化铝价格：图片展示，未提供具体数据。
• 氧化铝库存：图片展示，未提供具体数据。

铝棒库存

• 铝棒库存：图片展示，未提供具体数据。

供需平衡（中国年度）

逻辑分析

当前铝市场处于降息与需求疲软的博弈中。降息有助于提升市场流动性，对铝价形成支撑；但下游需求疲软，尤其是房地产行业的持续低迷，可能限制铝价的上涨空间。因此，铝价预计震荡向上运行。

免责声明

• 本报告为大越期货股份有限公司所有，未经书面授权，不得更改、复制或传播。
• 报告基于公开资料及实地调研，不保证信息的准确性、可靠性、时效性及完整性。
• 报告仅供参考，不构成任何投资建议，投资者需独立判断。

结论

综合来看，2026年2月3日铝市场在政策、地缘政治及宏观经济的多重影响下，整体呈现震荡向上的走势。长期来看，碳中和政策利好铝价，但短期内需关注需求疲软与出口政策变动带来的影响。