20231114-浙商证券-贝壳-W-02423.HK-2023年贝壳三季度业绩点评报告_存量房业务表现稳定_新兴赛道增长亮眼_5页_522kb

贝壳控股三季度业绩点评总结

贝壳控股（02423）于2023年11月8日发布2023年三季度业绩报告。

业绩概况

• 交易额：三季度总交易额6552亿元，同比下降11.1%；存量房交易额4390亿元，同比下降22%，占比较2022年提升1.5个百分点。
• 财务表现：三季度净收入178亿元，同比增长12%；经调整净利润216亿元，增长137%；毛利率提升至27.4%，同比上涨0.4个百分点。
• 新房业务：尽管Q3新房交易额下降，但前三季度市占率提升15个百分点，达86%。

运营数据

• 门店与人员：截至2023年9月，门店43013家，经纪人429万名，同比均有所增长。
• 用户增长：三季度移动月活跃用户数达4920万，同比增长16%。

战略与新兴业务

• “一体三翼”战略：家居家装业务收入32亿元，同比增长721%；新兴业务（租赁住房等）收入24亿元，同比增长2027%。

估值建议

• 评级：维持“买入”评级。
• 目标价：67.97港元，对应30x PE估值。

风险提示

• 二手房修复不及预期；
• 需求修复力度走弱。