20250826-东海期货-研究所晨会观点精萃_9页_318kb

宏观金融

• 美国降息预期增强，美元反弹，引发市场担忧，全球风险偏好降温。
• 国内经济数据全面放缓，政策刺激力度加大（扩内需、房地产新政等），外部风险缓释，风险偏好升温，但目前刺激效果待观察。

宏观金融点评

• 短期国内外政策预期主导市场情绪，但数据不及预期削弱乐观情绪。

商品板块总结

短期策略（除注明外，普遍谨慎）

• 宏观：美联储鸽派信号提振金价，黄金短期支撑较强；地缘冲突加剧避险情绪，注意美联储态度变化。
• 黑色金属：钢材、铁矿石短期震荡，受限产预期和供应环比回落影响，但库存累积压制价格。
• 有色/新能源：铜、铝供应稳定，需求边际走弱，部分品种库存增加，上涨空间有限。
• 农产品：美豆优良率尚可，全球供应过剩格局延续；国内玉米价格偏弱，但库存低位或支撑。

股指观点

• 短期增量政策与降息预期驱动市场情绪回升，但谨慎做多，关注政策落地与谈判进展。

贵金属观点

• 美联储降息概率升至86%，金价走势较强，但需警惕态度反转，关注美国PCE数据。

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