20250804-华龙期货-橡胶周报_供给上量情绪降温_商品市场溢价修复_15页_3mb

天然橡胶周报分析总结

一、行情复盘与价格表现

• 天然橡胶主力合约 RU2509 上周价格区间在 14275-15635元/吨，最终收于 14310元/吨，单周下跌 1275点，跌幅达 8.18%。
• 现货价格方面，云南国营全乳胶（SCRWF）、泰三烟片（RSS3）及越南 3L 均出现下跌，跌幅分别是 950元/吨、250元/吨及 600元/吨。
• 基差有所收窄，内外盘价格普遍回落，青岛到港价环比下跌 170美元/吨。

二、基本面分析

供给端

• 泰国等主产区天气好转，原料价格下降；国内云南产区降雨增多，原料价格上涨，整体割胶进度缓慢，产量偏低。
• 6月进口同比增加，整体供给充裕，支撑力度减弱。

需求端

• 轮胎企业开工率略有下降，库存仍处高位，终端车市方面，6月汽车产销量同比显著增长，重卡销量也大幅回暖。
• 中国轮胎出口虽小幅增长，但外胎产量同比下降 1.1%，出口量略有下降。

库存端

• 上期所库存持续小幅下降，但全国天然橡胶社会库存及青岛地区库存小幅上升，近一周情况呈现分化的走势。

三、宏观与政策因素

• 受多因素利空影响，橡胶价格周内显著回落；泰国和柬埔寨停火事件、美联储利率决议维持不变、国内宏观政策降温均利空市场情绪；商品市场溢价得到部分修复。

四、后市展望

• 短期市场预期偏弱，预计震荡偏弱运行，下方面临 14000元/吨成本线支撑。
• 关注国内宏观政策变动、主产区天气扰动、出口需求变化及中美欧贸易政策进展。

五、操作建议

• 建议短期暂且回观望，等待市场方向选择。橡胶盘面需警惕下方支撑有效性。

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