20260603-五矿期货-文字早评_19页_858kb

文字早评总结

核心内容概览

本文为2026年6月3日的期货市场早评，涵盖宏观金融类、有色金属类、黑色建材类、能源化工类及农产品类五大板块，分别对股指、国债、贵金属、铜、铝、锌、铅、镍、锡、碳酸锂、氧化铝、不锈钢、工业硅、多晶硅、橡胶、原油、甲醇、尿素、纯苯、苯乙烯、PVC、PTA、对二甲苯、聚乙烯、聚丙烯、生猪、鸡蛋、豆菜粕、油脂、白糖、棉花等品种进行行情分析与策略建议。

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主要观点与关键信息

宏观金融类

• 股指：近期经济数据转弱，市场在高位震荡，短期上涨需新驱动；中长期国内流动性宽松及政策支持，逢低做多为主。
• 基差年化比率：
  • IF：14.06% / 12.55% / 8.98% / 7.16%
  • IC：14.09% / 11.77% / 9.62% / 8.80%
  • IM：13.79% / 12.74% / 11.33% / 10.66%
  • IH：11.49% / 14.00% / 7.25% / 5.13%

国债

• 行情：TL主力合约收于114.240，T主力合约收于109.290，TF主力合约收于106.460，TS主力合约收于102.660。
• 消息面：中国发放育儿补贴，美国对巴西进口商品征税。
• 流动性：央行净回笼2488亿元，资金面宽松。
• 策略观点：基本面偏弱，债市上行空间有限；短期震荡偏强，关注资金面与通胀预期。

贵金属

• 行情：沪金上涨0.17%，沪银上涨0.24%；COMEX金上涨0.29%，COMEX银上涨0.25%。
• 策略观点：贵金属维持区间震荡，需关注地缘冲突与政策利率预期变化；沪金参考区间950-1000元/克，沪银参考区间18000-20000元/千克。

有色金属类

铜

• 行情：伦铜收涨0.75%至13983美元/吨，沪铜主力合约收至107100元/吨。
• 策略观点：铜价支撑较强，短期维持高位运行；参考区间：沪铜105000-108000元/吨，伦铜13700-14200美元/吨。

铝

• 行情：伦铝收涨0.75%至3760美元/吨，沪铝主力合约收至24775元/吨。
• 策略观点：铝价短期高位运行，国内库存震荡去化；参考区间：沪铝24400-25000元/吨，伦铝3700-3820美元/吨。

锌

• 行情：沪锌收涨1.07%至25021元/吨，伦锌3S收涨55.5至3614.5美元/吨。
• 策略观点：锌价短期偏强，关注LME市场结构性风险；参考区间：沪锌24720-25021元/吨，伦锌3700-3820美元/吨。

铅

• 行情：沪铅收涨0.19%至16605元/吨，伦铅3S收涨0.5至2018美元/吨。
• 策略观点：铅价短期高位运行，关注供应端与成本端变化；参考区间：沪铅16400-16605元/吨。

镍

• 行情：沪镍收涨0.88%至144850元/吨，伦镍3M收涨1.02%。
• 策略观点：短期镍价小幅反弹，建议逢低做多；参考区间：沪镍14.0-16.0万元/吨，伦镍1.8-2.0万美元/吨。

锡

• 行情：沪锡收涨4.16%至449820元/吨，伦锡3S收涨55.5至3614.5美元/吨。
• 策略观点：锡价短期偏强，关注供应端扰动及需求支撑；参考区间：沪锡38-46万元/吨，伦锡50000-58000美元/吨。

碳酸锂

• 行情：碳酸锂现货指数上涨0.45%，期货合约下跌3.31%。
• 策略观点：碳酸锂价格走弱，但需求支撑存在；参考区间：169480-176480元/吨。

氧化铝

• 行情：氧化铝指数下跌1.42%，期货库存减少。
• 策略观点：铝土矿政策可能影响供应，建议观望；参考区间：2750-2950元/吨。

不锈钢

• 行情：不锈钢主力合约上涨1.45%，现货价格偏弱。
• 策略观点：短期震荡，关注供应与需求变化；参考区间：14600-15300元/吨。

铸造铝合金

• 行情：铸造铝合金主力合约上涨1.79%，库存减少。
• 策略观点：成本支撑较强，短期高位运行；建议观望。

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黑色建材类

钢材

• 行情：螺纹钢主力合约微涨0.09%，热轧板卷微跌0.03%。
• 策略观点：钢材价格震荡，关注原料端与政策面；建议观望。

铁矿石

• 行情：铁矿石主力合约上涨0.70%，库存小幅回升。
• 策略观点：铁矿石震荡偏弱，关注地缘与供应政策；参考区间：786.50元/吨。

焦煤焦炭

• 行情：焦煤主力合约下跌1.05%，焦炭主力合约下跌0.70%。
• 策略观点：短期震荡，关注地缘及供应变化；建议空仓观望。

PVC

• 行情：PVC主力合约下跌0.62%，现货无变动。
• 策略观点：短期筑底，跟随原油波动；建议逢高做缩价差。

乙二醇

• 行情：EG主力合约上涨0.63%，现货无变动。
• 策略观点：短期波动较大，关注原料与地缘影响；建议观望。

PTA

• 行情：PTA主力合约上涨1.33%，加工费有支撑。
• 策略观点：PTA预期去库，短期波动大；建议观望。

对二甲苯

• 行情：PX主力合约上涨1.79%，裂差走强。
• 策略观点：产业链去库，短期波动大；建议观望。

聚乙烯 PE

• 行情：PE主力合约下跌31元/吨，基差走强。
• 策略观点：地缘冲突主导盘面，建议逢高做缩价差。

聚丙烯 PP

• 行情：PP主力合约上涨39元/吨，价差扩大。
• 策略观点：成本端温和增产，需求反弹；建议观望。

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农产品类

生猪

• 行情：猪价涨跌互现，北方或下跌，南方稳定。
• 策略观点：供应宽松，中期偏多；建议近端止盈。

鸡蛋

• 行情：蛋价主流上涨，终端消化平稳。
• 策略观点：短期偏强，关注回调止盈；建议观望。

豆菜粕

• 行情：USDA预测全球大豆产量增加，国内库存偏高。
• 策略观点：供需偏弱，短线观望；建议关注后续出口数据。

油脂

• 行情：印尼收紧棕榈油出口，巴西甘蔗制糖比例下降。
• 策略观点：油脂或上涨，关注厄尔尼诺及出口政策；建议等待回调做多。

白糖

• 行情：中国进口减少，印度禁出口，巴西产量增加。
• 策略观点：基本面边际好转，建议逢低买入。

棉花

• 行情：新疆补贴政策不变，国内开机率中等偏低。
• 策略观点：短线偏强，建议观望。

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免责声明

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研究中心团队

姓名	职务	组别	研究方向	从业资格号	交易咨询号
孟远	总经理	主持研究中心工作	-	F0244193	-
吴坤金	总经理助理、组长	有色金属组3人	铜、铝、氧化铝、铸造铝合金、烧碱	F3036210	Z0015924
张世骄	分析师	有色金属组3人	铅、锌	F03120988	Z0023261
刘显杰	分析师	有色金属组3人	碳酸锂、镍、不锈钢、锡	F03130746	-
王俊	分析师、组长	宏观金融组2人	股指、贵金属	F0273729	Z0002942
程靖茹	分析师	宏观金融组2人	国内宏观、国债	F03133937	-
陈张滢	分析师	黑色建材组2人	钢材、煤炭、铁合金、玻璃、纯碱	F03098415	Z0020771
万林新	分析师	黑色建材组2人	铁矿、工业硅、多晶硅	F03133967	-
张正华	分析师	能源化工组2人	橡胶、20号胶、BR橡胶、聚酯、PVC	F0270766	Z0003000
严梓桑	分析师	能源化工组2人	油品类、聚烯烃、纯苯、苯乙烯、甲醇、尿素	F03149203	-
杨泽元	分析师	农产品组1人	白糖、棉花、豆菜粕、油脂、生猪、鸡蛋	F03116327	Z0019233
郑丽	研究助理	-	研究支持、研究服务和合规管理	F03087338	-