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文档总结：2026年6月3日一德早知道

核心内容概述

2026年6月3日的《一德早知道》涵盖了宏观经济数据、主要品种走势分析及投资策略，涉及金融、能源化工、有色金属、农产品等多个领域，整体市场情绪偏谨慎，关注地缘政治、货币政策、供需变化及资金流动等因素对市场的影响。

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重点数据与事件

隔夜数据/事件

• 欧元区5月调和CPI年率：3.2%（前值3%，预测值3.3%）
• 欧元区5月核心CPI年率：2.3%（前值2.1%）
• 美国4月JOLTs职位空缺：761.8万（前值686.6万）
• 克利夫兰联储主席哈玛克：发表讲话，强调若通胀预期进一步上升，美联储将采取果断行动（加息）
• 英国央行行长贝利：出席上议院听证会

今日数据/事件

• 澳大利亚5月服务业PMI终值：48.7（前值47.7）
• 澳大利亚5月制造业表现指数：-22.4（前值-27.9）
• 中国5月服务业PMI终值：前值52.6
• 欧元区5月服务业PMI终值：前值46.4
• 欧元区4月PPI年率：2.1%（前值2.1%）
• 欧元区4月PPI月率：3.4%（前值3.4%）
• 美国5月ADP就业人数变动：预测值11万
• 美国5月ISM非制造业PMI：预测值53.6
• 日本央行行长植田和男：发表讲话
• 经合组织部长级会议：6月3日至6月4日举行

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品种简评

期指

• 市场上涨，上证综指上涨0.43%，沪深300上涨1.45%
• 流动性、情绪对科技板块影响显著
• 短期指数震荡偏弱，关注流动性变化及市场情绪

期债

• 国债期货窄幅震荡，30年期货修复周初缺口
• 央行流动性呵护基调未变，债市关注点转向基本面
• 30年与10年国债利差处于历史偏高水平，收益率曲线有进一步走平空间
• 操作建议：前期多单继续持有，6月债市易涨难跌

贵金属

• 外盘贵金属冲高回落，金银比上升，铂钯比下降
• 美伊谈判反复，油价上涨，通胀预期下行，黄金影响中性
• 短期黄金多单持有，白银、铂金可逢低增加配置

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金属板块

锰硅

• 现货市场报盘维稳，厂家挺价意愿仍存
• 下游询盘积极，基差点价采购优势明显
• 供应端成本压力较大，市场震荡调整

硅铁

• 现货市场报盘维稳，下游采购谨慎
• 行业开工率回升，供给端小幅回升
• 市场震荡调整，短期维持震荡格局

铁矿

• 期现货表现不佳，市场偏空
• 短期缺乏驱动，维持窄幅震荡

煤焦

• 铁水回升至241，需求开始下滑
• 产业预期不强，关注安监影响与复产节奏
• 煤焦或再次带动黑色向上

钢材

• 钢材去库，但复产担忧仍在
• 成材跟随煤炭高位震荡，底部继续上移
• 钢厂利润收缩，关注国内库存变化

沪铜

• 供应紧张，加工费跌破-100美元
• 短期高库存压制，中长期仍逢低多配
• 美伊冲突反复，影响宏观流动性

沪锌

• 供应扰动频繁，冶炼厂生产压力增加
• 长期需求增长，但短期高位承压
• 国内锌价或继续高位震荡

沪锡

• 缅甸锡矿复产缓慢，刚果金疫情影响供应
• 印尼政策调整，矿端成本上升
• 科技需求支撑锡价，中长期逢低多配

沪铝

• 国内原铝产量同比增速偏高，成本小幅上升
• 海外产量大幅下修，国内被动跟随
• 氧化铝供需过剩，关注几内亚矿石政策变化

沪镍

• 镍矿价格略有松动，但镍铁价格坚挺
• 不锈钢成本支撑强，短期多空博弈
• 关注库存变化及地缘局势缓解

碳酸锂

• 短期库存去化，供需维持短缺
• 交易所仓单增长，隐性库存显性化
• 中期逢低多操作，关注下游接货积极性

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农产品

白糖

• 外糖小幅冲低反弹，短期关注14-15美分区间
• 郑糖窄幅整理，9月合约上涨1点
• 9月合约关注5400-5500区间

红枣

• 现货淡季弱势运行，天气炒作期区间震荡
• 谨慎避免做空

苹果

• 现货淡季去库慢
• 10合约进入7000-7500区间后，行情转向震荡波动
• 量化主导

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能源化工

原油

• 油价继续上涨，受美伊谈判影响
• 消息面反复，关注霍尔木兹海峡通航及库存变化
• 油价高位震荡，短期走势胶着

甲醇

• 国内重启装置多，但进口损失较多
• 区域冲突影响物流，下游装置停车
• 供需两弱，价格震荡运行

聚酯

• 开工低位持稳，终端订单不佳
• 原料大涨抑制开工，关注后期原料企稳与补库需求

PX

• 供应端检修较多，需求支撑不佳
• PXN震荡修复，估值走低
• 中期关注PTA检修完成后的去库进程

PTA

• 供应端部分装置检修，需求端受原料影响
• 估值压缩至战前水平，短期去库
• 中期若地缘缓和，或逢低偏多看待

MEG

• 供应端地缘导致缺失，进口损失
• 需求端未好转，价格震荡运行
• 短期调整尚未结束，关注出口窗口关闭与需求转折点

PP

• 外盘降价，国内现货略弱
• 基差深贴水，短期调整尚未结束
• 关注出口窗口关闭与需求端变化

PVC

• 现货价格4780元，电石法成本4900-5200
• 出口预期强，供应减少，估值偏低
• 短期震荡偏多，关注中期累库风险

烧碱

• 现货底部企稳，库存去化缓慢
• 期货升水，关注估值低位上行预期

纯碱

• 现货价格1130元，供需压力高于去年
• 成本高企，现货价格底部震荡
• 09合约窄幅震荡，中期反弹偏空

玻璃

• 现货价格980元，库存偏高
• 下游补库意愿弱，面临梅雨淡季
• 期价弱反弹，中期关注燃料升级与冷修利多

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航运期货

集运指数（欧线）

• 主力合约EC2607触及上市以来最高点
• 短期高位震荡，关注现货涨价兑现力度
• 若6月下旬涨价不及预期，期货可能回调
• 建议出口企业锁CIF价，对冲运价回落风险
• 7月大柜预期超5500美元，警惕透支预期

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一德期货研究团队

板块	品种	分析师	从业资格号	投资咨询号	审核人
金融	期指	陈畅	F3019342	Z0013351	寇宁
金融	国债	刘晓艺	F3012593	Z0012930	寇宁
贵金属	贵金属	张晨	F0284349	Z0010567	寇宁
航运	集运指数(欧线)	车美超	F0284346	Z0011885	寇宁
软商品	白糖	李晓威	F0275227	Z0010484	寇宁
黑色	螺纹、热卷、焦煤、焦炭、铁矿石	马琳、董良	F0280068、F3065228	Z0012134、Z0020800	寇宁、董良
合金	锰硅、硅铁	韩杰、张爱莉	F0290208、F0280068	Z0012794、Z0015120	寇宁、董良
有色	铜、铝、铅、锌、镍、碳酸锂	吴玉新、谷静、张圣涵	F0272619、F3016772、F3015806	Z0002861、Z0013246、Z0014427	王伟伟
能源化工	聚酯、甲醇、燃料油、沥青、PVC、纯碱、玻璃、烧碱、塑料、PP、丙烯	郑邮飞、胡欣、陈通、张丽、任宁、许鹏艳、赵洪虎	F0284348、F0299540、F3012946、F3025228、F3015203、F3034987	Z0010566、Z0012133、Z0013383、Z0013855、Z0013355、Z0014614	赵洪虎

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