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报告摘要

本报告由格林大华期货研究院发布，发布日期为2026年6月3日，研究员为刘洋。报告主要分析了贵金属市场的近期走势及影响因素，包括黄金与白银的价格变化、市场逻辑以及交易策略建议。

黄金：COMEX 黄金期货上涨 0.29%，报 4519.20 美元/盎司；沪金主力合约上涨 0.17%，报 981.38 元/克。
白银：COMEX 白银期货上涨 0.25%，报 75.44 美元/盎司；沪银主力合约上涨 0.24%，报 18202 元/千克。
ETF持仓：SPDR Gold Trust 持仓减少 0.856 吨，当前持仓量为 1028 吨；iShares Silver Trust 持仓减少 44.53 吨，当前持仓量为 15036.17 吨。

美联储政策预期：根据 CME “美联储观察”，美联储在 6 月维持利率不变的概率为 98.6%，累计降息 25 个基点的概率为 1.4%；7 月维持利率不变的概率为 92.4%，累计加息 25 个基点的概率为 6.3%，累计降息 25 个基点的概率为 1.3%。
欧洲央行数据：截至 2025 年底，黄金在各国央行全球储备中的占比升至 27%，美债降至 22%。这一变化主要由地缘政治冲突与美元制裁风险推动，各国央行正在加速储备多元化。
欧元区通胀数据：欧元区 5 月 CPI 月率初值为 0.1%，预期为 0.1%，前值为 1.0%；CPI 年率初值为 3.2%，预期为 3.2%，前值为 3.0%。显示通胀压力有所缓解。
美国就业数据：4 月职位空缺数升至 762 万，创近两年新高，远超预期的 687 万，显示劳动力市场韧性较强，支撑加息预期。
地缘政治影响：美伊局势再次出现小规模冲突，成为影响黄金价格的重要因素。若局势缓和，黄金可能获得支撑；若持续紧张，金价可能承压。同时，白银因具有更强的工业属性，价格波动更具弹性。