20210803-华泰期货-黑色商品日报_市场恐慌情绪蔓延_钢材价格大幅下挫_10页

市场分析总结

核心内容

近期钢材、铁矿石、焦炭、焦煤、动力煤及玻璃等大宗商品市场出现显著波动，主要受政策调控、供需变化及市场情绪影响。整体来看，市场情绪偏弱，部分商品价格出现大幅下跌，但也有商品在供需偏紧的情况下保持震荡偏强走势。

主要观点与关键信息

钢材市场

• 价格下跌：螺纹钢2110合约下跌323元/吨，跌幅5.63%；热卷2110合约下跌389元/吨，跌幅6.31%。
• 现货走弱：北京、上海、杭州等地钢材价格均有下跌，跌幅在150-170元/吨之间。
• 市场情绪：受政治局会议“保供稳价”及“纠正运动式‘减碳’”信号影响，市场恐慌情绪蔓延，钢材价格大幅下挫。
• 供需格局：淡季背景下，成材供需两弱，但政策不会改变粗钢压产目标，钢材价格有望修复。
• 策略建议：单边策略建议待企稳后逢低做多；跨品种建议多材空矿；需注意市场心态和预期变化，做好仓位管理。

铁矿石市场

• 价格震荡：铁矿石2109合约下跌9元/吨，跌幅0.85%；2201合约上涨27.5元/吨，涨幅2.98%。
• 供需逆转：供给端外矿平稳，内矿收缩；消费端走弱明显，库存处于中位，存在累库预期。
• 政策影响：虽然政治局会议释放“纠正运动式‘减碳’”信号，但粗钢压产政策不变，矿价难维持高位。
• 策略建议：单边策略谨慎看空；跨品种建议多10材空01矿、多01焦炭空01铁矿；期权建议买入看跌。
• 关注风险：粗钢压产政策执行、海内外钢铁需求、铁矿发运、疫情加重等。

焦炭与焦煤市场

• 焦炭价格：现货市场稳中偏强，涨幅120元/吨；期货价格小幅下跌，但中期看涨。
• 焦煤价格：现货市场偏强，涨幅较大；期货价格小幅下跌，但基本面较好，价格预计保持坚挺。
• 供需格局：焦炭和焦煤均处于供需偏紧状态，环保和安检抑制产能释放，需求端钢厂补库意愿强烈。
• 策略建议：焦炭建议中期看涨，焦煤建议震荡偏强；跨品种建议多焦炭空铁矿；关注双焦双控、钢材压产政策等。

动力煤市场

• 现货上涨：由于需求不减，产地煤价小幅上涨，且煤矿对后市看好。
• 政策风险：政治局会议强调保供，发改委核增露天矿产能，但当前供需错配仍存，现货易涨难跌。
• 策略建议：建议短期观望，规避政策风险；期权建议买入看跌。
• 关注风险：政策压制、资金情绪、港口市场煤累库、安检放松、外煤进口超预期等。

玻璃与纯碱市场

• 玻璃价格：现货市场稳中偏强，期货盘面震荡向下。
• 纯碱价格：现货市场大涨，涨幅150-250元/吨，期货高位震荡。
• 供需格局：玻璃需求向好，但短期上涨动能减弱；纯碱供给逐步恢复，需求向好。
• 策略建议：玻璃和纯碱建议中期震荡偏多，关注下游补库及生产线变动。
• 关注风险：海外疫情恶化、下游深加工企业及终端地产改善不及预期。

总结

各商品市场均受到政策与供需的双重影响，钢材和铁矿石价格受市场恐慌情绪冲击较大，但供需优化已在进行中；焦炭和焦煤市场则因供需偏紧保持震荡偏强走势；动力煤受政策影响，短期建议观望；玻璃和纯碱市场基本面较好，但需关注短期上涨动能及外部风险。整体市场建议关注政策变化及供需动态，合理管理仓位，把握市场节奏。