20230508-金源期货-螺纹钢月报_旺季需求不及预期_钢材价格大幅下跌_14页_1mb

螺纹钢5月份分析报告

行情回顾

4月份建筑钢材价格大幅下跌，螺纹钢均价从4267元/吨跌至3877元/吨，跌幅超过390元/吨。主要原因包括下游需求下降和原材料成本高企导致钢厂亏损。

钢材基本面分析

供给端

• 多数钢厂陷入亏损，钢厂减产范围和速度加快，5月份钢铁产量预计有所下降
• 唐山钢厂高炉开工率环比下降0.87%，螺纹钢开工率环比降幅达0.66%

需求端

• 4月需求不及预期，全国日均成交量环比下降49.3%，同比下滑41%
• 房地产表现远低于预期，1-3月房屋新开工面积同比下降19.2%

库存端

• 全国螺纹钢总库存268万吨，月环比下降1万吨，同比去年下降70万吨
• 社会库存大幅下降，去库速度加快，市场压力缓解

行情观点

• 4月份钢价大幅下跌，主要受需求不振和成本塌陷影响
• 5月份预计钢价先探底后反弹，策略上探底确认后做多，参考区间3450-4000元/吨
• 供给端减产对市场的影响将逐步兑现，需求逐步恢复，或对稳定钢价起到重要作用

策略建议

• 充分调整后做多
• 风险点：房地产调控，环保限产，下游消费复苏情况