20250228-瑞达期货-铝类市场周报_供给稳定需求渐暖_铝类或将有所支撑_19页_1mb

铝类市场周报总结

市场表现

本周沪铝主力期价震荡偏弱，下跌0.89%，收于20640元/吨；氧化铝主力期价震荡偏弱，下跌1.9%，收于3363元/吨。国际方面，美联储维持宽松货币政策，但通胀压力仍需关注。国内方面，中美贸易关系存在分歧，但通过对话磋商解决问题。整体市场情绪偏谨慎。

基本面分析

供给端：国内矿复产消息未更新，海外铝土矿发运量有所增长，缓解了矿端供给偏紧局面。氧化铝利润修复，产能利用率较高，供应维持宽松；电解铝产能持稳，原料成本回落提振生产积极性。
需求端：下游复产基本完成，开工率及生产回暖，但地产和基建表现分化，房地产承压，基建与汽车行业投资、产销数据支撑需求恢复预期。
库存与供需平衡：铝锭库存累库放缓，铝水比例提升，库存在逐步拐头，供应相对充足，需求渐暖。

产业数据与动态

• 铝土矿进口环比增加，氧化铝进口量同比减少。
• 全球电解铝产量处于高位，铝材产量和出口同比增长。
• 房地产市场景气指数下行，房屋竣工及新开工面积数据表现疲软。

交易策略与市场展望

建议轻仓操作铝主力合约，震荡交易思路，结合轻仓逢低短多氧化铝策略。期权方面，构建双卖策略做空波动率。

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