20170806-国金证券-银行业研究周报_板块周表现略有回落；积极关注个股中报_12页_1mb

长期竞争力评级总结

核心内容

本报告主要分析了2017年7月31日至8月6日期间银行板块的表现、行业动态、流动性管理、公司公告及投资观点，整体指出银行板块的长期竞争力高于行业均值。同时，报告强调了中报披露的重要性，并对重点个股及行业趋势进行了分析与建议。

主要观点

板块表现

• 本周表现：申万二级银行指数下跌0.28%，跑输上证综指（+0.27%）及沪深300指数（-0.38%）。
• 年初至今表现：银行指数上涨12.69%，跑赢上证综指（+5.11%）及沪深300指数（+12.01%）。
• 资金流向：银行板块5日资金净流入率为负，位列所有一级板块第三位。
• 个股表现：
  • 涨幅前列：平安银行（+4.00%）、中国银行（+3.87%）、工商银行（+2.16%）。
  • 跌幅前列：浦发银行（-4.45%）、宁波银行（-3.89%）。
  • 次新股表现：江阴银行（+11.84%）、无锡银行（+7.31%）领涨，张家港行（+1.84%）涨幅较小。
  • 城商行表现：上海银行（-3.94%）、江苏银行（-2.84%）跌幅居前。

行业新闻回顾

• PMI数据：7月制造业PMI为51.4%，非制造业PMI为54.5%，均处于荣枯线上方，显示经济总体平稳。
• 楼市调控：一线城市楼市成交量下降，广州加强楼市调控。
• 监管加强：央行加强同业结算账户监管，对部分银行提出整改要求。
• 科技与监管：央行强调加强金融科技应用，同时提出逆周期监管思路。
• 行业发展：银行业协会报告指出，银行业总体稳健，不良贷款率上升势头有望放缓，净息差下降但降幅收窄。

流动性管理

• 逆回购操作：央行本周开展7天逆回购5000亿元，14天逆回购2100亿元，实现资金净回笼400亿元。
• SLF与MLF操作：7月SLF操作139.81亿元，MLF操作3600亿元，利率为3.2%。
• 抵押补充贷款（PSL）：对国开行、进出口行、农发行三家银行净增加PSL 583亿元。

数据跟踪

• 银行间利率：隔夜SHIBOR高位震荡，7天SHIBOR小幅下降。
• 票据利率：6个月长三角票据直贴利率持续下降。
• 理财收益率：3个月银行理财收益率略有回落。

关键信息

上市银行中报披露

• 下周将陆续披露中报，建议投资者积极关注个股中报情况。
• 重点推荐个股：兴业银行、中国银行、宁波银行、招商银行、平安银行。

公司公告跟踪

• 南京银行：非公开发行股票，募集资金不超过140亿元。
• 江苏银行：发行2017年第一期金融债券，总额100亿元。
• 光大银行：发放优先股股息，金额3.9亿元。
• 农业银行：副行长张克秋就任。
• 工商银行：完成2016年度现金股息派发，金额约835亿元。
• 杭州银行：完成注册资本变更，增至约366亿元。
• 交通银行：副董事长暂代董事长职责。
• 南京银行：董事束行农任职资格获核准。

投资评级与风险提示

投资评级

• 行业投资评级：维持“买入”评级，预期未来3-6个月内该行业上涨幅度超过大盘15%以上。
• 公司投资评级：重点推荐兴业银行、中国银行、宁波银行、招商银行、平安银行。

风险提示

• 经济风险：经济持续低迷可能导致信用风险集中暴露。
• 市场风险：存在系统性市场风险。

长期竞争力评级说明

长期竞争力评级基于企业基本面，评估未来两年后公司综合竞争力与所属行业上市公司均值的比较结果。

特别声明

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内容目录

• 板块表现周回顾
• 行业新闻回顾
• 上市银行半年度业绩快报及业绩情况汇总
• 流动性管理及数据跟踪
• 公司公告跟踪
• 行业投资观点
• 风险提示