20240824-财通证券-_美_周市场复盘（8月第4周）_再回高股息行情_12页_817kb

总结：2024年8月第4周A股市场复盘

1. 市场整体表现

本周A股市场波动明显，主要权重指数表现相对平稳，但个股普跌。全周两市日均成交额约5498亿元，市场情绪小幅回升，但换手率上升显示投资者偏向短线操作。融资余额减少1095亿元，融资买入占比下降15%，杠杆资金风险偏好回落，反映市场对后市有所谨慎。

2. 主题投资逻辑：“哑铃”策略延续

本周市场继续遵循“哑铃”策略，分为“红利”和“华为海思”两大主线：

• 红利资产主线：

  • 银行板块：受险资减持影响，前期高涨幅银行股调整，但四大行后半周持续创历史新高，红利资产行情扩散至公路、石油等传统高股息板块。
  • 非银金融、交运、石油石化：表现靠前，主要受益于被动权益资金流入及作为防御性配置逻辑。
  • 纺服个股：如海澜之家、富安娜等因股息率接近10%成为资金选择，成为红利资产补充。

• 华为海思主线：

  • 华为产业链受“首次海思全联接大会”临近的催化，持续获得资金关注。

3. 热门行业表现

• 领涨行业：银行板块（29%涨幅）继续表现抢眼，中国银行、工商银行、建设银行等再度创历史新高，部分中小银行股也创年内新高。
• 家电行业：位居第二，受益于家用电器零售数据回升（如冰箱、电视零售增速分别达44%和35%），行业盈利预期改善。
• 美护板块：领跌行业，爱美客中报不及预期是主要原因。

4. 宏观与大宗市场展望

• 美国经济：非农数据大幅下修，就业市场韧性弱于预期，美联储9月降息25或50BP的概率上升，但软着陆风险犹存。制造业PMI初值48，为八个月新低，但服务业PMI初值55.2，显示经济韧性仍存。
• 10年期美债收益率：维持“V型”反弹，美元指数下行至101。
• 黄金市场：本周现货黄金周跌幅超10%，历史上高位回落。

5. 最新政策与重要数据

• 国内：LPR维持不变，金壮龙指出需加快数字信息基础设施建设；发改委发布能源设备更新方案；规范市场准入意见公布；汽车以旧换新政策带动用车消费升级。
• 国际：卓锦2024年报告首次将京东收入增长纳入考虑。

6. 未来关注事件

• 国内：
  • 8月27日：中国制造业PMI、规模以上工业企业利润
  • 8月31日：8月经济数据密集公布
• 国际：美国9月核心PCE通胀数据，以及美联储杰克逊霍尔年会讲话。