20250811-迈科期货-供给端预期利多_仓单不足拉动卷螺差走扩_14页_1mb

迈科期货研究报告摘要

供给端预期利多，支持钢材价格

1. 唐山限产影响扩大：为保障大气状况以支持国庆阅兵，唐山独立轧钢企业逐步减产。预计若全面执行停限产，唐山地区日产量将减少约9万吨，对市场供应形成显著压力。

2. 需求端乏善可陈：国内需求恢复乏力；出口方面，中美贸易摩擦暂缓未明，需密切关注谈判进展。

3. 热卷仓单不足推升卷螺差：近月热卷期货仓单低位运行，加剧卷螺差水平，主力合约卷螺差已接近220，现货端亦现走强趋势，反映市场对期货盘面做多情绪上升。

4. 期货与基本面支撑：从本周数据显示，钢企利润已跌至平电成本线（螺纹）和低位利润区（热卷）。热卷仓单目前处于近年偏低水平，具有驱动期货价格的短期条件，而中长期来看，随着“金九银十”传统旺季，钢企可能再度增产压价，有利于打破非主流逻辑主导的定价方式。

备注：以上摘要主要用于快速了解报告核心要点，鉴于原文未明确区分各类品种板块，以下为部分数据压缩概述，完整版应参考原报告。