20260302-中信证券-银行|市场预期波动,银行相对受益_3页_158kb

报告摘要

银行板块投资分析总结

核心内容

本报告主要分析了2026年2月26日至27日期间，中国人民银行出台的一系列外汇政策以及中共中央政治局会议对“十五五”规划的定调，对银行板块的影响。同时，报告也回顾了春节后首周银行股的市场表现，并对未来市场走势和投资策略进行了展望。

主要观点

央行外汇政策组合拳：央行通过两项政策精准传递人民币稳汇率信号，旨在缓解人民币升值压力，引导市场预期回归双向波动。
- 2月26日发布《关于银行业金融机构人民币跨境同业融资业务有关事宜的通知》，放宽跨境人民币同业融资。
- 2月27日将远期售汇业务的外汇风险准备金率从20%下调至0%，以鼓励企业增加外汇需求，拓宽人民币流出渠道。
人民币汇率预期调整：当前人民币升值势头较强，央行的政策组合拳有助于“降温”升值预期，避免对出口企业造成过大压力。预计人民币汇率将维持均衡合理水平，波动趋于温和。
政治局会议定调“十五五”高质量发展：会议强调高质量发展，提出多领域、多部门政策协同发力，银行业有望进入高质量发展阶段。
- 强调建设强大国内市场、培育新动能、推动科技自立自强等主线。
- 银行将加速向新质生产力和高水平科技等重点领域倾斜。
银行股市场表现：春节后首周银行股交易清淡，投资者关注度偏低，A股银行资金呈现流出态势。
- A股银行指数（CI005021.WI）周内下跌0.96%，跑输大盘。
- H股金融业指数和中国内地银行指数分别下跌1.90%和2.03%。
未来展望：随着3月信用支持实体力度加大，银行板块基本面将保持稳定，有望夯实绝对收益价值。
- 下周市场或因外围不确定性及两会政策预期差而出现交易热情提振，银行板块将相对受益。