亿渡数据-同享科技（839167）-光伏焊带企业研究_19页_1mb

报告摘要

公司概况：成立于2010年，2020年在新三板挂牌，2021年北交所上市，主营光伏焊带产品，年复合增长率3749%，但近年来增收不增利。
主营业务：核心产品为互连焊带（占比77.02%）和汇流焊带。客户集中度高，94.19%收入来自全球Top10光伏组件厂商。
财务表现：
- 收入保持高速增长，但原材料成本上涨导致净利润承压，毛利率下滑。
- 应收账款占营收44.99%，坏账准备计提显利润负面影响。
- 研发投入逐年增加，研发费用率稳定在32%左右。
行业分析：
- 光伏焊带市场规模超百亿元，行业呈现“强者恒强”，宇邦新材和同享科技分列第一、二名，市占率19.25%、11.94%。
- 下游光伏行业景气度高，2022年国内新增装机87.41GW，预计2027年达100GW。
投资逻辑：
- 产品技术优势明显，未来受益于光伏行业高速成长。
- 集中度提升，头部企业将获得更多市场份额。
风险提示：
- 原材料价格波动、客户集中度风险、应收账款回收压力。