20230615-亿渡数据-北交所个股研究系列报告_光伏焊带企业研究_19页_1mb

同享科技（839167BJ）光伏焊带企业研究总结

• 专注高端光伏焊带

  • 核心产品：互连焊带（77.02%）和汇流焊带。
  • 大客户战略：前五大客户占94.19%，均为全球TOP10光伏企业（晶科能源、隆基乐叶等）。
  • 技术优势：专利107项，包括低温焊接、表面结构处理等，具有行业领先的研发能力。

• 市场前景

  • 光伏焊带市场2022年超百亿元，CR2两家民企主导（宇邦新材、同享科技）。
  • 市占率11.94%居行业第二，行业集中度提升趋势明显。
  • 光伏行业高增长带动焊带需求，预计到2030年CAGR显著。

• 财务表现

  • 收入：营收年复合增长率374.9%，2022年50.20亿元。
  • 盈利：增收不增利，2022年毛利率10.72%，净利率4.59%，高原材料成本导致盈利能力承压。
  • 应收账款：占营收44.99%，回款周期长，坏账准备17.73亿元。

• 竞争格局及风险

  • 行业分散但强者恒强，核心技术驱动头部企业市场份额提升。
  • 客户集中度高，大客户议价能力强，回款风险持续存在。

• 财务风控

  • 研发费用率约32%，2022年同比增66.76%，持续投入产品升级。
  • 存货周转快（20天），应收占比高，现金流波动需关注。